(以下内容从山西证券《两项货币政策工具落地,支持资本市场决心超预期》研报附件原文摘录)
投资建议
两项资本市场支持工具正式落地。上周互换便利(SFISF)与股票回购增持再贷款细则正式出台,已有20家证券、基金公司获准参与互换便利,可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等,首批申请额度已超2000亿元。同时股票回购增持再贷款首期额度3000亿元,年利率1.75%,目前已有23家上市公司披露回购增持再贷款相关情况,累计金额已超百亿元。两项政策作为资本市场的增量资金,将有效提升市场流动性。
政策支持资本市场决心超预期。924国新办新闻发布会中,央行行长首次提出出台两项支持资本市场发展的货币政策工具,10月18日,相关细则相继出台,政策内部时滞较短,彰显出政策支持资本市场的决心。证监会、央行、金管局同日于金融街论坛上发表演讲,内容均提到支持资本市场发展的相关举措,证监会提出要打造“长钱长投”政策体系,建设建强资本市场,央行及金管局均提到金融支持科技相关表述。预计未来在各部门研究合作下,支持资本市场增量政策有望进一步出台,市场风险偏好有望回升,证券公司首先受益,各项业务有望全面改善,建议关注证券板块投资机遇。
上周主要指数均有不同程度上涨,上证综指上涨1.36%,沪深300上涨0.98%,创业板指数上涨4.49%。上周A股成交金额8.34万亿元,日均成交额1.67万亿元,环比减少34.57%。两融余额1.61万亿元,环比提升1.96%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨3.06%;中债国债10年期到期收益率为2.12%,较年初下行43.92bp。
风险提示
宏观经济数据不及预期;资本市场改革不及预期;一二级市场活跃度不及预期;金融市场大幅波动;市场炒作并购风险。