IPO以来实控人首次增持计划，彰显长期发展信心

（以下内容从国金证券《IPO以来实控人首次增持计划，彰显长期发展信心》研报附件原文摘录）
萤石网络(688475)
事件简评
2024 年 10 月 19 日，公司发布增持计划， 公司实控人中电科集团全资子公司电科投资拟增持 2-4 亿元。
事件分析
IPO 以来管理层多次增持股份，彰显长期发展信心。 公司 IPO以来管理层多次增持股份， 目前累计增持约 4,429.4 万元。本次公告是公司实控人在 IPO 之后对公司的首份增持计划，彰显出大股东对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认同。
扩品类： 9 月发布新一代扫地机， 1H24 智能服务机器人收入增速达 273.3%。 24 年 9 月 12 日，公司召开 2024 萤石清洁机器人新品发布会，发布新一代全能扫拖机器人 RS20 ProUltra， 水箱版/自动下水版的售价分别为 3,499/3,999 元。1H24 公司实现智能服务机器人收入 5,480 万元， 同比增长273.3%， 清洁机器人条线取得 0 到 1 的销售突破。
出海快： 10 月亮相全球展会，有望加速新品类海外导入。 10月 14 日，公司亮相迪拜世贸中心第 44 届 GITEX GLOBAL展会， 向全球参展商展示了旗下全品类智能家居产品。 1H24公司实现境外收入 8.49 亿元， 同比增长 29.9%。 我们认为，此次参展 GITEX GLOBAL 有望加速公司在海外市场的新品类的导入进程，并进一步提升“萤石”在全球的品牌认知度。
基本盘稳： 全球消费级摄像机龙头地位稳固。 据 IDC， 1H24公司位居全球消费级摄像机出货量首位，单 Q2 看， 全球消费级摄像机出货量前五的厂商分别为萤石、小米、乐橙、 普联、亚马逊。 1H24 公司智能家居摄像机毛利率达 39.41%，环比 23FY 提升 0.82pct， 同比基本稳定， 我们认为， 公司中高价格段产品的市场定位较为稳固。
盈利预测、估值与评级
我们小幅调整公司 24~26 年营业收入分别为 55.4/65.7/78.5亿元，归母净利润分别为 6.4/7.8/10.3 亿元。
风险提示
SHC 国内增长趋缓拖累云平台收入增长的风险；清洁机器人销售进展不及预期的风险；物联云平台 C 端云服务商业转化不及预期的风险。