政策持续发力，短期市场转折点或已来临

（以下内容从中航证券《政策持续发力，短期市场转折点或已来临》研报附件原文摘录）
核心观点
三季度GDP如期磨底，9月出口下滑但国内产需有所回升，前期稳增长政策已逐步开始见效，但完成全年经济目标具有一定挑战性。时间紧、任务重，我们预计后续财政加码呼之欲出。
近期政策已出现提速迹象。地产组合拳刺激托底行业，100万套城中村改造和危旧房改造，提前干、抓紧干，未来仍有加码空间；预计年内“白名单”增量项目信贷可拉动社融存量增速约0.44个百分点，助力四季度经济企稳复苏，推动楼市销售回暖。此前924金融组合拳配套政策快速出台，支持资本市场稳定发展的两项金融工具作为市场增量资金于文件出台当日开始执行
近期多个部委召开发布会宣贯政策思路和方向印证了政策转向，同时引导市场预期回归理性。因此国庆节前普涨行情后，节后A股连续多日缩量整理，为后续重要政策时间窗口积蓄力量，我们预计四季度有望震荡上行、结构分化。央行增量资金政策快速落地为市场增添信心，随着人大常委会临近，短期市场转折点或已到来。
分化行情建议沿政策方向布局，政策转向下，相关受益企业有望迎来资产质量提升和盈利能力改善。资产质量提升方面，政策转向后经济下行风险降低，前期超跌、低PB上市企业股价具备较为确定的修复空间。盈利能力改善方面，盈利改善预期高且此前超跌的低PE上市企业股价具备更大的估值修复空间
因此我们通过以上两种方式筛选出未来超跌板块修复力度较强的行业，主线为大消费板块，另外沿政策布局方向关注银行和地产链资产质量提升方面，属于高股息率且PB绝对值低的行业以银行和地产链为主；属于高股息率且低PB分位的行业主要为食品饮料和地产后周期耐用消费品。低PE分位且盈利改善预期高的行业，包活贵金属、饮料乳品、种植业、饰品等。
中航军工组认为，经过几十年积淀与投入，我国军工行业已经基本具备了相当的技术基础和物质条件，武器装备在性价比上也具备了较强的国际竞争力，军贸市场也将进一步打开，从而平摊国内成本，提升技术送代速度，逐步实现“以军贸养军工”。在市场风险信好较低的环境中，地缘政治冲突对军工行情的刺激极其有限，但随着市场风险偏好的提升，每一次地缘政治事件都将引发和聚集市场对军工的关注度的提升。
投资建议：
关注以下三条主线，一是日前政策转向后，财政部确认赤字提升存在较大空间同时大力推进化债，经济下行风险降低，结合央行增量资金政策快速落地，重点关注破净红利资产的估值修复行情。二是关注增量财政使用方向，9月出口增速回落、金融数据仍在底部同时近期特朗普支持率反超哈里斯，因此惠民生、扩内需有望成为未来财政加码的重要方向之一。三是，重点市场情绪重新回升后科技成长板块有望释放弹性。此后重点跟踪：1）10月底或11月初人大常委会；2）11月美国总统大选及美联储降息路径变化；3）12月政治局和中央经济工作会议