机械设备行业跟踪周报：推荐强刺激政策利好的工程机械；关注行业整合加速&景气持续的船舶板块

（以下内容从东吴证券《机械设备行业跟踪周报：推荐强刺激政策利好的工程机械；关注行业整合加速&景气持续的船舶板块》研报附件原文摘录）
1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、迈为股份、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。
2.投资要点：
【工程机械】房地产政策组合拳发布，工程机械下游有望边际改善
10月17日国新办举行发布会打出组合拳，推动房地产止跌回稳，具体措施包括取消限购、降低住房公积金贷款利率和存量房贷利率、新增实施100万套城中村改造和危旧房改造、年底前将“白名单”项目的信贷规模增加到超4万亿元等刺激政策。我们认为，房地产组合拳有望带动地产需求边际回暖、国内宽松的财政政策刺激基建需求、采矿业投资稳健增长，工程机械主要下游需求均有望迎来边际回暖。同时伴随着大规模设备更新政策催化，工程机械内需有望迎来新一轮上行周期。此外，我们认为地产和基建的边际回暖有望带动中大挖销量占比提升，结构改善将带动公司盈利能力提升。推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压，建议关注山推股份。
【船舶】新造船市场高景气延续，关注中船系资产重组&恒力重工上市
2024年9月，Clarkson新造船价指数收报190，环比+0.4%，相比本轮周期起点2已增长52%，位于上轮周期顶点99%分位。2024年1-9月我国造船三大指标持续增长：船企完工量达3634万载重吨，同比增长18%，新接订单量达8711万载重吨，同比增加52%。截至9月底，船企手持订单量1.9亿载重吨，同比增长44%，完工量/新接订单/手持订单分别占全球总量的55%/75%/61%，本轮周期上行中国造船产业链最为受益，建议关注(1)南北船上市公司层面合并预案发布，中国船舶拟吸收合并中国重工。中船系旗下两大核心造船平台重组将减少同业竞争，发挥协同效应，估值中枢有望上移。(2)恒力重工拟借壳松发股份上市：公司为民营造船龙头，2023年营收7.6亿元，净利润405万。公司正处订单兑现、产能同步扩张的高速成长期，已确定排产新造船舶140艘，货值约108亿美元。且恒力集团拟新增92亿投资建设恒力重工产业园，预计形成年710万载重吨产能，借松发股份上市助力成长提速。船企推荐【中集集团】，建议关注【中国船舶】、【中国重工】；零部件推荐【纽威股份】，建议关注【中国动力】。
底部布局机械行业超跌&顺周期&成长板块
1）流动性宽松背景下，基本面优质的超跌标的有望迎来估值修复我们梳理了机械板块基本面良好但年初至今跌幅较大的标的，建议关注：①与内需相关度高的通用板块标的：国茂股份，杭氧股份，海天精工，华测检测，川仪股份，杭叉集团；②专用设备板块标的：高测股份，晶盛机电，迈为股份，博众精工，赛腾股份。2）中国资产吸引力提升，资金回流估值有望重新定价。我们梳理了近一年外资持股占比降幅较大的标的，外资回流后此类标的有望成为优先选择目标，建议关注：迈为股份，晶盛机电，浙江鼎力，景津装备，杰瑞股份，中控技术，时代电气，一拖股份，恒立液压。3）流动性宽松下市场风格偏好成长性，机械板块成长股有望充分受益。我们梳理了近五年机构持股比例回撤较多且业绩成长性强的公司，建议关注：怡合达，迈为股份，科沃斯，杰克股份，奥特维，华测检测，豪迈科技，晶盛机电，杰瑞股份。
【半导体设备】ASML24Q3中国大陆收入占比仍维持高位，看好国内晶圆厂扩产&国产半导体设备销售
24Q3ASML的设备收入59亿欧元，其中来自中国大陆的设备收入为28亿欧元，创单季度历史新高，占比47%仍保持高位，从出货量来看，Q3ArFi光刻机的出货量为38台，同环比均有提升，结合7-8月我国从荷兰进口光刻机的金额及均价，我们判断中国大陆仍为公司ArFi光刻机的主要发运方向，我国本土晶圆厂已储备较多DUV光刻机，可在一定时间内为国内先进制程的扩产需求提供保障。我们认为在国产光刻机突破前，进口的ASML光刻机有望支撑国内晶圆厂扩产，推动除光刻机外的国产半导体设备配套销售。重点推荐前道设备【北方华创】【中微公司】；低国产化率环节涂胶显影设备【芯源微】；量测设备【中科飞测】【精测电子】；薄膜沉积设备【拓荆科技】【微导纳米】；零部件环节【英杰电气】【汉钟精机】【富创精密】【新莱应材】【正帆科技】。
风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。