今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
股指宽幅震荡调整 受制五天均线反压
周二沪深股指宽幅震荡调整，前市股指双双低开后一度在半导体芯片板块的带领下快速上行，在股指触及5天均线后市场做空力量逐步增加，股指上冲受阻震荡回落，午后空方力量进一步加大股指加速下行，其中代表人气的双创指数振幅较大领跌市场，盘中跨境电商逆势走强表现强势。板块方面游戏、电商和军工板块略显抗跌以外，其余板块均出现不同程度的下跌，其中煤炭采掘、券商和能源金属板块表现略差跌幅居前。最终沪深两市收盘均下跌涨超2个百分点，全天两市成交量1.63万亿基本持平，市场整体延续活跃，多空争夺趋于激烈。
虽然股指周一出现了探底回升的走势，但周二股指并没有延续前一天的反弹势头呈现出拐头震荡回落走势，如我们预期受制于短期五天均线的反压，市场的持续做多力量稍显犹豫，全天多空力量形成了明显的转换最终偏向于空方，股指全天宽幅震荡调整并走出了阴包阳的K线形态，多空双方相互博弈近两天呈现出忽上忽下宽幅震荡的拉锯走势。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会连续发声并出台相关政策措施，央行通过创设新的货币政策工具支持稳定股票市场，保障市场健康发展，切实维护投资者利益，坚定落实国常会和政治局会议部署要求，着力稳市场、稳信心，发改委等多部门亦推出一揽子政策释放积极信号，引发外围资金不断涌入市场，彻底扭转了过去市场增量资金不足的窘境，投资者信心得到有效提振。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，市场底也在经历了一段时间的震荡反复考验后浮出水面，市场已开始步入了一轮新的转势行情。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙，巴以和黎以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势危机四伏，全球大选年极右翼势力有所抬头，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储9月降息正式开启宽松周期，美国大选在即美债市场波动加剧，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期犹存，全球经济仍面临下行压力，美国国债规模持续不断上升，美元震幅加大导致非美货币兑美元汇率波动加剧，黄金价格攀升避险需求回升，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，产业资本减持离场的意愿不减，近期管理层努力提振资本市场积极鼓励并引导中长期资金入市，有效改善了南向资金不断流出A股市场的局面，场外增量资金开始逐步增加入场，市场供求矛盾出现明显改善，国内市场资金面逐步出现转暖迹象。
从技术面分析，国庆节前股指在政策面推动下场外资金跑步入场呈现触底报复性上涨走势，股指连续疯狂大涨突破多重压力，成交量也同步放大到万亿水平之上并迭创市场天量水平，投资者信心得到有效提振，市场底正式确立股指已步入技术性牛市。上周股指高开低走震荡持续回落，成交量也从年内天量逐步下降，市场的持续做多力量有所减弱，多方能量得到了充分集中的释放后逐步开始回归理性；周一股指受到10天均线支撑震荡探底回升，成交量微增显示市场多方力量略有增强，周二股指受制于5天均线反压震荡调整，股指基本在5天和10天均线之间震荡徘徊，技术上分析由于日线仍留有连续多个日线跳空缺口，周线上亦存有一个跳空缺口，因此缺口的牵引作用依然不容忽视，而周二市场也如我们预判明显受5天均线拐头向下的压制作用。预期短期股指延续宽幅震荡免，密切关注成交量和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位波段操作。