A股投资策略周报告：财政政策传利好，提振市场预期

（以下内容从华龙证券《A股投资策略周报告：财政政策传利好，提振市场预期》研报附件原文摘录）
摘要（核心观点）：
财政部将推出一揽子增量政策，聚焦重点领域。政策核心主要包括①加力支持地方化解政府债务风险。其中提及“地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生”。②发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本。提升银行的抵御风险和信贷投放能力，发挥“维护金融稳定的压舱石”作用。③支持推动房地产市场止跌回稳。具体的政策工具包括地方政府专项债、专项资金、税收等。④加大对重点群体的支持保障力度。
财政政策力度将明显提升，支撑经济稳增长。财政部在介绍一揽子后续将公布的政策的同时，仍强调“逆周期调节绝不仅仅是”提出的四个方面，表示“其他政策工具也正在研究中”，重点提及了“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”。从发布会财政政策提及“拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务”，并提及“是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施”。
财政政策推动激发消费潜力和带动有效投资增长。2024年以来在促进消费和投资方面的财政政策涉及三个方面：①多举措增加居民收入。②多渠道增加政府投资。③大力度实施“两新”政策。下一步政策包括：“优化基础性政策机制安排，改善居民收入预期，激发消费潜能；用好专项资金、贷款贴息等工具，完善商贸流通体系，改善消费环境；发挥政府债券牵引作用，带动有效投资，扩大国内需求。”
政策利好不断，稳定市场预期。一些中长期因素将稳定市场预期。一是“防范化解重点领域风险取得积极进展”。财政政策支持经济效能将得到更大提升，稳定经济基本面预期；二是央行对于资本市场的支持力度空前提高，具体表现在创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展，进一步提升了市场信心。三是政策“大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点”，将不断优化市场资金结构，增强市场稳定性。随着政策效力不断体现，经济预期将进一步改善，有望支撑市场向好表现。
行业及主题配置。(1)关注政策导向带来的市场机会。如推动网络设施提质扩容，加快推进5G-A、万兆光网规模商用。(2)关注行业景气提升机会。中汽协数据，9月新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%。(3)关注成长及大消费方向机会。行业关注：TMT、汽车、机械设备、建筑材料、非银金融、医药生物、家用电器、电力设备、食品饮料等。主题关注：一带一路、中特估、新质生产力、碳中和、并购重组、国企改革等。
风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；黑天鹅事件等。