轨交设备：前三季度铁路固定资产投资yoy+10.3%；国铁局要求2027年底重点区域老旧内燃机车全部退场

（以下内容从海通国际《轨交设备：前三季度铁路固定资产投资yoy+10.3%；国铁局要求2027年底重点区域老旧内燃机车全部退场》研报附件原文摘录）
固定资产投资&新建里程：前三季度全国铁路固定资产投资同比增长10.3%，新建高铁里程1210公里。根据中国铁路微信公众号和Wind，2024年前三季度全国铁路完成固定资产投资5612亿元、同比增长10.3%，9月份单月全国铁路完成固定资产投资837亿元，同比+8.84%。2024年前三季度全国投产铁路新线1820公里，其中高铁1210公里。国庆前夕，全国铁路营业里程突破16万公里，其中高铁超4.6万公里。
客货运需求跟踪：铁路国庆黄金周客货运输多项指标创历史新高，全国铁路运输安全平稳有序。根据中国铁路微信公众号，铁路国庆黄金周期间（9月29日-10月8日），全国铁路累计发送旅客1.77亿人次，日均发送旅客1773.9万人次，连续8天单日旅客发送量超1700万人次，其中10月1日发送旅客2144.8万人次，创单日旅客发送量历史新高；国家铁路累计发送货物1.15亿吨，同比增加254万吨，增长2.3%，其中9月30日发送货物1172万吨，创单日货物发送量历史新高；国家铁路日均装车18.8万车，同比增加4328车，增长2.4%。
行业政策：国家铁路局发布《老旧型铁路内燃机车淘汰更新监督管理办法》，要求2027年底重点区域老旧内燃机车全部退场。根据中国政府网，国家铁路局于2024年9月26日颁布《老旧型铁路内燃机车淘汰更新监督管理办法》，明确老旧型铁路内燃机车的报废运用年限为30年，至2027底重点区域的老旧型铁路内燃机车应当全部退出铁路运输市场，至2035年底老旧型铁路内燃机车应当基本退出铁路运输市场，加快污染重、耗能高、噪音大的老旧型铁路内燃机车淘汰报废，推动新能源铁路装备替代应用。
轨交行业重点公司信息：
1）中国中车：中国中车全新风电机组解决方案海外首发。根据中国中车微信公众号，在9月24日德国汉堡国际风能展上，中国中车发布了全新的20MW级漂浮式风电机组“启航号”，实现了风电整机功率等级16MW～20MW的全覆盖。基于风电场不同环境和发电需求，以“启航号”为首，中国中车主打风电机组产品型谱完整，覆盖了陆上1.5MW～12.XMW及海上8MW～20MW等不同功率等级。
2）中国通号：2024年7月至8月中标6个轨交重要项目，合计金额约29亿元。根据中国通号《关于自愿披露轨道交通市场重要项目中标的公告》，2024年7月至8月，公司在轨道交通市场共中标六个重要项目，其中铁路市场五个，城市轨道交通市场一个，以上项目中标金额总计约为人民币29亿元，约占本公司中国会计准则下2023年经审计营业收入的7.84%。
3）时代电气：子公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名单。根据时代电气《关于自愿披露子公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名单的公告》，公司控股子重庆中车时代、上海中车艾森迪入选“第六批国家级专精特新‘小巨人’企业公示名单”，本次入选是相关政府部门对上述子公司在持续创新能力、专业化发展战略、市场竞争优势、品牌影响力等方面的认可，有利于提高公司及公司相关子公司的知名度及市场竞争力，对公司未来发展将产生积极的影响。
投资建议：动车组采购招标及高级修需求保持高景气，叠加设备更新政策与老旧内燃机车淘汰更新政策的落地与推进、出海加速，轨交设备有望受益。建议关注中国中车、中国通号、时代电气等。
风险提示：铁路固定资产投资不及预期；政策推进不及预期；公司订单交付不及预期。