日本策略：海上观日

（以下内容从海通国际《日本策略：海上观日》研报附件原文摘录）
市场观察：
上周一，投资者迅速消化日本新首相石破茂上台这一的政治事件，日本股市大幅下挫。然而，随着石破茂多次表明了比之前更为鸽派的货币政策观点，日元兑美元从上周末的约142日元的水平大幅回落，股票市场也逐渐收复了部分失地。日经225指数收于38635.62，比前一周下跌3.0%，但重新超过了38000这一心理节点。TOPIX指数收于2694.07，下跌1.7%。金融板块逆势上涨。中东地区战争升级的担忧虽然拖累了整个市场的情绪，却使油价创下了约一个月以来的新高，从而使能源板块受益。
4日美国劳工部宣布的月度非农就业报告数据超预期，就业增长强劲、失业率下降，大幅缓解了市场对美国就业市场降温的担忧。数据公布后，市场对Fed加息节奏的预期迅速降温，美国10年期利率大幅反弹至接近3.97%的水平，美元指数进一步上涨突破102.5，美股也重拾上涨。加上10月份BOJ的日本国债购买规模将比8-9月份减少4000亿日元，日本10年期国债收益率追随美国国债走高，从上周的0.80%升至0.89%附近。日元汇率受到美元走强的影响，进一步回落而突破了148日元。
宏观数据方面，9月30日公布的日本全国零售数据按年增长2.8%，超出了此前2.3%的市场预期。10月1日公布的PMI为52，比上个月略有下降，但仍然保持在扩张的区间内。
石破就任首相之后宣布9日解散议会，10月27日举行总选举。经济政策上，石破承诺保持与岸田前首相的连续性，以克服通缩为目标，实现收入增加和物价上涨的良性循环，并指示其内阁制定新的经济刺激计划。我们认为以自民党为首的执政党联盟将大概率在本次大选中继续保持其主导地位。