PMI数据点评：制造业景气出现修复

（以下内容从华福证券《PMI数据点评：制造业景气出现修复》研报附件原文摘录）
事件：
9月份，制造业PMI为49.8%，较8月份上升0.7个百分点。综合PMI产出指数录得50.4%，较8月份回升0.3个百分点。
投资要点：
供需方面，生产指数和新订单指数双双出现修复。
9月份制造业PMI中的生产和新订单指数出现上涨。其中生产指数为51.2%，较8月份大幅回升1.4个百分点，重回景气区间，表明企业生产活动加快。新订单指数为49.9%，较8月份回升1个百分点。
价格指数出现反弹。9月份制造业PMI中主要原材料购进价格指数为45.1%，较8月份回升1.9个百分点。出厂价格指数为44%，较8月份回升2个百分点，但是仍处于收缩区间。
库存方面，变化较小。9月份，制造业PMI指数中，原材料库存指数为47.7%，较8月份上升0.1个百分点。产成品库存指数为48.4%，较8月份下降0.1个百分点。
制造业进出口景气有所下降。9月份制造业PMI中新出口订单指数为47.5%，较8月份回落1.2个百分点，进口指数9月份录得46.1%，较8月份下降0.7个百分点。
所有规模企业PMI均出现不同程度回升。
2024年9月份，大型制造业企业PMI为50.6%，较8月份回升0.2个百分点，保持景气区间。中型企业PMI为49.2%，较8月份回升0.5个百分点。小型企业PMI为48.5%，较8月份回升2.1个百分点。回升趋势最为明显。随着未来一系列优惠政策落地见效，中小型制造业企业PMI有望进一步恢复。
制造业企业生产经营活动预期企稳。
9月份，制造业企业生产经营活动预期指数为52%，与8月份持平，处于扩张区间，这也是今年4月以来制造业PMI生产经营活动预期首次止跌。
建筑业PMI有所回暖，服务业景气水平下探。
9月份非制造业PMI中，建筑业PMI为50.7%，较8月份提升0.1个百分点。由于暑期出行旺季结束，以及部分地区受台风等极端天气影响，铁路运输、水上运输、文化体育娱乐等行业商务活动指数回落幅度较大，均降至收缩区间。服务业PMI为49.9%，较8月份下降0.3个百分点。
非制造业业务预期下滑。
9月份建筑业业务活动预期指数为53.1%，较8月份下探1.6个百分点，但仍处于乐观区间。服务业业务活动预期指数为54.6%，较8月下降0.8个百分点。随着后续一系列稳楼市政策出台，建筑业业务活动预期有望止跌企稳。
风险提示
一是宏观变化超预期，二是海外市场大幅波动等。