房地产行业：中央政治局会议点评：楼市目标从维稳走向促稳，政策有望持续积极有力

（以下内容从东兴证券《房地产行业：中央政治局会议点评：楼市目标从维稳走向促稳，政策有望持续积极有力》研报附件原文摘录）
事件：9月26日，中共中央政治局召开会议，会议指出，要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。
点评：
1）要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量。我们认为，这意味着政策将更多的关注房地产市场整体供大于求与区域供需不匹配的问题。政策有望从重点落实保交楼和保障房，进一步提升到供给端的优化与需求端的刺激双管齐下，通过更大力度的供需调节扭转房价下跌预期，促进房地产市场企稳回升。
2）加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。我们认为，加大贷款投放力度，对于增强房企的资产变现能力，继续改善房企的融资环境，具有重要作用。盘活存量闲置土地，有助于房企进一步优化资产结构，既能够改善房企的资金问题，也能够促进房企更好的提升高质量的住房供给。
3）调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。我们认为，这意味各个部委的政策有望更好的形成合力，通过土地、财税、金融等多方面的综合政策，全面的促进房地产市场止跌回稳的目标。9月24日，央行对房地产方面提供了较大力度的金融政策支持，传递出出维护房地产市场的决心。后续，土地、财税等相关部委，也有望推出更多的利好政策。
我们认为，过去的保交楼工作和贷款白名单政策，更多的是将政策的着眼点放在了项目层面。此次会议提出的“促进房地产市场止跌回稳”的目标，意味的政策的着眼点将更加关注楼市整体，政策后续有望从金融、土地、财税等方面多管齐下。1）通过调整限购、降低房贷利率和首付比、加强税收减免、鼓励优质住宅产品供给等方式，提升居民购房意愿。2）通过加大“白名单”贷款发放力度、推动保障房收储更好的落地、加强经营性物业贷款发放、拓宽房企特别是民营企业融资渠道等方式，更好的疏解房企压力，稳定市场预期。3）通过收购房企存量土地、优化土地供给、调整设计政策等，进一步优化供给结构，提升住房居住品质和土地利用效率。
投资建议：我们认为，中央对于房地产市场的政策目标正在从维稳到促稳转变，已经明确表露出维护房地产市场企稳回升的意愿，后续政策将会更加积极、持续积极。当前地产板块在供需两端都在迎来更加积极、持续的政策拉动，建议持续关注地产板块的投资机会。
风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产大幅减值的风险等