(以下内容从华福证券《9月中央政治局会议政策信号学习解读:政策措施超预期,方向明确力度强》研报附件原文摘录)
事件:
中共中央政治局9月26日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下一步经济工作。
投资要点:
本次政治局会议释放出重大的积极信号,政策措施整体大超预期,方向明确力度更强:一是时间点上看,9月召开的政治局会议鲜少涉及经济方面的议题,本次政治局会议对后续经济工作做出“有效落实存量政策,加力推出增量政策”的定调,释放出非常积极的信号。二是宏观政策支持力度明显加大,在加大财政货币政策逆周期调节力度之外,此次政治局会议首次定调要促进地产“止跌回稳”,体现了党中央关于促进房地产市场平稳健康发展的坚定决心。三是明确提出要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,体现了党中央的高度重视,这一政策举措也将更好发挥资本市场的重要功能。
政治局会议传递出重大信号。从以往的经验来看,通常每年4月、7月以及12月的政治局会议将会涉及经济方面的议题,而9月召开的政治局会议鲜华福证券少涉及经济方面的议题,本次政治局会议分析研究当前经济形势,提出要全面客观冷静看待当前经济形势,正视困难、坚定信心,对于后续经济工作的总体基调,会议指出要有效落实存量政策,加力推出增量政策,释放出较强的积极信号。
宏观政策支持力度进一步加大。会议强调,要加大财政货币政策逆周期调节力度;房地产市场的稳定发展对于经济稳定运行具有重要意义,本次政治局会议首次定调要促进房地产市场止跌回稳,并从供需两端明确了多项相关政策,表态积极,体现了党中央关于促进房地产市场平稳健康发展的坚定决心。
大力引导中长期资金入市。资本市场在服务实体经济上具有独特重要的功能,提振资本市场能够更好地服务实体经济;引导中长期资金入市是提振资本市场、提升资本市场内在稳定性的一个重要举措。会议提出,要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,体现了党中央的高度重视,这一政策举措也将更好发挥资本市场的重要功能。
风险提示
一是地缘政治风险超预期;二是宏观经济不及预期;三是海外市场大幅波动等。