历年十一假期后多呈现由大盘价值向小盘成长切换

（以下内容从中航证券《历年十一假期后多呈现由大盘价值向小盘成长切换》研报附件原文摘录）
报告摘要
核心观点：
美联储大幅降息50bps符合市场定价，并开启了新一轮降息周期。目前美国GDP、房价等数据较为健康，零售数据已见底回升，在此背景下美联储本次以50bps大幅度降息后，有助于经济软着陆，美国经济衰退风险减弱，本次更可能是预防式降息。
根据我们此前《美联储首次降息前后全球及中国资产价格的变化》报告中的分析，美联储降息对A股的影响相对间接，降息后风格短期或受到影响倾向成长，但主要仍由我国的经济基本面主导，等待政策发力见效期间市场或将回归大盘、价值风格。行业层面，内需消费如食品饮料、美容护理胜率高且存在超额收益。
央行已释放宽松信号和节奏，因此美联储降息次日国内LPR虽未如期降息，但A股表现依旧平稳并实现三连阳，或反映市场已经见底，情绪已有改善。国内化风险工作稳步推进，增量政策陆续出台，未来加强逆周期调节围绕扩大内需和新质生产力等方向较为确定，建议沿政策发力方向布局。
临近十一假期。历史数据显示，十一假期前5个交易日资金呈现避险倾向，市场倾向于大盘，仅消费风格上涨；假期后5个交易日市场在风险偏好恢复下迎来全面反弹，小盘、成长风格领涨。行业方面，假期前大消费板块在十一假期的预期提振下整体领涨市场。假期后市场全行业普涨，大消费板块内部分化。在当前扩大内需政策主线下，建议关注假期前后均表现较好消费行业如个护用品、互联网电商、乘用车、养殖业等军工板块，中航军工组建议中短期关注卫星制造与卫星互联网板块上市公司、与智能驾驶等战略新兴产业存在相关业务交叉的上市公司、以军贸或国际业务作为其第二增长曲线的航天板块上市公司以及低成本智能弹药领域的上市公司。
投资建议：
近期中央及地方积极贯彻730政治局会议精神，在加强逆周期调节的指示下，下半年稳政策推进有望提速。美联储降息为国内宽松政策打开空间，国内增量政策陆续出台，建议沿提振内需和自主可控两大政策方向布局。此后重点跟踪：1）7月政治局会议政策兑现情况；2）美国总统大选选情变化；3）美联储降息路径变化