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经济数据点评:总体维持平稳运行

来源:华福证券 作者:燕翔,许茹纯 2024-09-17 13:00:00
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(以下内容从华福证券《经济数据点评:总体维持平稳运行》研报附件原文摘录)
事件:
9月14日,统计局公布2024年8月经济增长数据。
投资要点:
装备制造业增加值较快增长。 8月份,规模以上工业增加值同比实际增长4.5%,比上月回落0.6个百分点,主要受去年同期基数走高影响, 环比增长0.32%。 三大门类看,采矿业及制造业工业增加值同比增速出现不同程度放缓,电热水同比增速则明显加快。 具体来看,装备制造业增加值增长6.4%,压舱石作用凸显,对全部规上工业增加值增长的贡献率是47.9%。
社消增速小幅回落。 8月份, 社会消费品零售总额38726亿元,同比增长2.1%, 7月份为2.7%, 8月环比下降0.01%。 分消费类别来看,商品零售维持增长,餐饮收入增速小幅加快。
促消费政策逐步显效。 部分大宗商品消费持续回暖, 8月限额以上家用电器和音像器材类商品零售额增长3.4%,上月为同比下降2.4%。新能源汽车零售量当月同比增长43.2%,渗透率达到53.9%,连续两个月突破50%。
民间投资增速放缓。 1-8月份,全国固定资产投资(不含农户) 329385亿元,同比增长3.4%, 较前7月小幅放缓0.2个百分点。其中, 民间投资增速持续放缓, 同比下降0.2%。扣除房地产开发投资, 民间投资增长6.3%。
制造业投资有力支撑固定资产投资规模增长。 分类别来看, 1-8月份,制造业投资增长9.1%,增速比全部投资高5.7个百分点,拉动全部投资增长2.2个百分点,对投资增长的贡献率超过60%; 基建投资(不含电气水) 累计同比增速为4.4%。 通过累计增速倒推, 8月份制造业投资及基建投资(不含电气水)当月同比增速分别为8.0%和1.2%。
房地产市场部分指标边际好转。供给端看, 房地产开发投资跌幅边际收窄,新开工及竣工面积走势出现分化。 从当月变化来看, 8月份房地产开发投资同比增速为-10.2%,较7月边际改善, 房屋新开工面积当月跌幅收窄,不过竣工面积跌幅略有扩大。 需求端来看, 全国商品房销售面积同比跌幅收窄,但房价调整幅度略有扩大。 8月全国商品房销售面积当月同比跌幅小幅收窄, 带动销售面积累计同比跌幅连续三个月收窄; 价格方面,8月份, 70个大中城市中, 商品住宅销售价格环比同比降幅均小幅扩大。
风险提示
一是地缘政治风险超预期;二是宏观经济不及预期;三是海外市场大幅波动等。





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