交通运输行业周报：国际航空枢纽意见发布，市内免税迎新政

（以下内容从中国银河《交通运输行业周报：国际航空枢纽意见发布，市内免税迎新政》研报附件原文摘录）
本周板块行业行情回顾：本周（8月26日-8月30日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-0.73%，位列第27位；沪深300指数涨跌幅为-0.17%。
SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：快递(5.34%）、跨境物流（4.67%）、仓储物流（2.01%）、公路货运（1.65%）、航空机场（0.96%）、公交（0.79%）、航运（-0.19%）、港口（-4.01%）、高速公路（-5.24%）、铁路（-6.33％）。
航空机场基本面跟踪：根据航班管家平台数据，2024年第35周（2024.8.26-9.1），全国民航共计执行客运航班量11.2万架次，日均16033架次。其中，国内航班量为97696架次，周环比-3.40%，恢复至2019年的112.9%；国际及地区航班量为12086次，周环比-1.28%，恢复至2019年的77.30%。
根据OAG数据，截至2024年8月26日，中国至主要海外目的地国家航班量较2019年恢复率：美国23%、德国84%、法国59%、英国131%、意大利119%、荷兰82%、日本75%、韩国90%、印度尼西亚71%、马来西亚117%、新加坡107%、泰国65%。
油价及汇率：截至2024年8月30日，布伦特原油价格报收76.93美元/桶，周环比-1.56%，较2023年同比-9.75%，较2019年同比+29.84%；截至2024年8月30日，人民币兑美元价格报收7.1124，周环比升值0.33%，较2023年同比升值0.96%，较2019年同比贬值0.35%。
航运港口基本面跟踪：集运：截至2024年8月30日，SCFI指数报收2963点，周环比-4.33％,同比+186.69％；CCFI指数报收1974点，周环比-2.22％,同比+121.11%。分航线来看，CCFI美东航线报收1629点，周环比-0.22%，同比+77.51%；CCFI美西航线报收1408点，周环比-0.65%，同比+83.55%；CCFI欧洲航线报收3425点，周环比-4.38%，同比+208.57%；CCFI地中海航线报收3423点，周环比-1.86%，同比+123.85%。
油运：截至2024年8月30日，BDTI指数报收881点，周环比-4.24%，同比+15.31%；BCTI指数报收614点，周环比-5.83%，同比-27.59%。
干散货运：截至2024年8月30日，BDI指数报收1814点，周环比+2.95%，同比+65.81%；分船型来看，BPI指数报收1316点，周环比-6.93%，同比-13.48%；BCI指数报收3099点，周环比+8.7%，同比+175.96%；BSI指数报收1306点，周环比-0.91%，同比+38.64%。
公路铁路基本面跟踪：铁路：2024年7月，铁路客运量实现4.27亿人，同比+4.28%；铁路旅客周转量实现1675.02亿人公里，同比-3.17%；铁路货运量实现4.32亿吨，同比+4.20%；铁路货运周转量实现2857.21亿吨公里，同比-4.22%。
公路：2024年7月，公路客运量为9.96亿人，同比+4.03%；公路旅客周转量为451.21亿人公里，同比+3.92%；公路货运量实现35.82亿吨，同比+1.26%；公路货运周转量实现6520.26亿吨公里，同比+2.34%。
快递物流基本面跟踪：快递：2024年7月，快递行业实现收入1107.7亿元，同比上升14.1%；实现快递业务量142.56亿件，同比上升22.2%。7月快递业务单价为7.77元/件，同比下降12.10%。
投资建议：航空板块来看，2024年暑运收官，从暑运表现来看，民航出行呈现出旺季“供需两旺”，运力投放及旅客量较2019年进一步同比增长，符合此前预期；但疫后消费结构变化及当前国际航线缓慢恢复的局面，仍对票价水平形成一定程度的压制，板块仍位于底部位置。我们认为，2024年，伴随后疫情时代民航出行需求持续修复，叠加国际线免签利好政策频出，国际线增班逻辑进一步强化，行业需求端有望加快释放。供需格局优化叠加油汇价格改善，几重因素边际改善下，年内航司有望实现扭亏为盈。后续板块具备从阶段性偏左侧位置进一步向上的动力。推荐中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云机场（600004.SH）等。
航运板块来看，伴随当前红海局势、中东局势持续发酵，油轮、散货船东绕行意愿增强，运价存在上行动力，有望带来一波景气行情演绎。建议关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。
风险提示：国际航线恢复及开辟不及预期的风险；原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险；机场改扩建工程建设进度不及预期的风险；空运海运价格大幅下跌的风险；地缘冲突下国际贸易形势变化产生的风险。