首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

2024中报点评:双主业协同发展,期待旺季来临

关注证券之星官方微博:
(以下内容从西南证券《2024中报点评:双主业协同发展,期待旺季来临》研报附件原文摘录)
广州酒家(603043)
投资要点
事件:公司发布2024年中报,实现营收19.1亿元,同比+10.3%;归母净利润0.6亿元,同比-27.0%。Q2单季度实现营收9.0亿元,同比+10.6%;归母净利润-0.1亿元,同比-214.1%。公司Q2单季度归母净利润较一季度出现下滑,拖累上半年整体业绩表现。
收入稳健增长,费用投放加大致利润承压。分产品看,24H1公司食品业务营收为11.4亿元,同比+8.2%,毛利率为29.2%;餐饮业务营收为7.2亿元,同比+14.6%,毛利率为18.7%。上半年“食品+餐饮”双主业收入继续实现增长,但净利润同比下降;一方面由于公司为促进销售而投入的市场渠道等费用增加,另一方面新开业餐饮门店支出装修费、开办费等因素亦影响利润指标。
产品结构变化降低毛利率,费用控制有效。24H1公司毛利率为25.9%,同比-3.2pp;净利率为3.1%,同比-1.6pp。毛利率下降主要因高毛利率的食品业务收入占比下降而低毛利率的餐饮业务收入占比提升。24H1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为10.7%/9.7%/2.0%/-0.7%,同比-0.4/-0.1/+0.1/-0.2pp。公司加强费用管控,销售和管理费用率均有小幅改善。
全渠道体系构建完成,跨区域布局持续推进。1、食品业务方面,通过以点带面巩固以粤港澳大湾区为核心的华南市场,重点开拓华东、华北等区域的主要城市,不断完善跨区域业务布局。公司自有品牌产品通过全渠道销售体系有效实现消费场景线下线上全覆盖,进一步拓展会员制商超、社区团购、兴趣电商等新渠道。省外食品业务发展迅速,新城市经销体系稳步落地,华东、华北市场销售业绩同比翻番,境外市场业务亦同比增长近30%,连锁门店超220家,有效拓宽粤港澳大湾区销售布局。2、餐饮业务方面,坚持按战略布局拓展门店,品牌布局实现北上广深全覆盖。24H1新增北京广州大厦店等3家广州酒家自营餐饮店;新增6家陶陶居餐饮店,包括完成收购的5家授权餐饮门店及新开设的广州天河路天河城店。截至目前,公司拥有餐饮直营门店49家,其中广州酒家直营门店27家,星樾城直营门店1家,陶陶居直营门店21家,公司授权第三方经营陶陶居特许经营门店18家。广州酒家文昌店目前正按照计划升级改造中,现阶段已基本完成主体结构建设。
盈利预测与投资建议:预计2024-2026年归母净利润分别为6.5亿元、7.4亿元、8.4亿元,EPS分别为1.13元、1.31元、1.48元,对应动态PE分别为13、11、10倍,维持“买入”评级。
风险提示:食品安全风险、省外市场拓展不及预期、原材料价格上涨等风险。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示广州酒家盈利能力优秀,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-