(以下内容从东吴证券《钢铁行业跟踪周报:成本上升叠加需求改善,临近旺季钢价小幅上涨》研报附件原文摘录)
投资要点
本周(8.26-8.30)跟踪:本周钢材市场在原材料价格上涨及需求改善情况下,价格呈现上涨趋势。库存角度,本周钢材库存持续去化,盈利触底改善。
本周钢价受原料价格上涨及需求改善影响,市场出现挺价趋势:本周钢材市场受原材料价格上涨及需求改善影响价格上涨,截至8月30日,螺纹钢HRB400上海报价3290元/吨(yoy-11.6%),周涨100元/吨。成本端角度,本周焦煤价格略有回升,废钢铁矿价格小幅上涨,对钢价上涨提供支撑。
供给端产量有所提升,需求端总体得到改善:供应方面,本周五大品种钢材除热轧外产量均有小幅上涨,本周螺纹周产量162万吨(yoy-38%),周增1.7万吨,我们预计主要原因为钢企盈利触底及旺季临近需要备货导致。需求方面,本周五大品种钢材表需除热轧外有不同程度上涨,其中螺纹表观消费量周环比上升19万吨(yoy-18%),侧面来看本周建筑钢材成交量基本持平,8月30日建筑钢材成交量ma5为12.1万吨,环比上周基本持平,但同比-16%仍未恢复至往年态势。
库存端本周五大品种总库存降库,盈利能力正逐步恢复:本周钢材总库存1563万吨,周降78.9万吨,yoy-5%,社库及钢厂库存均呈现下降趋势。盈利方面,五大钢材成本滞后一月毛利均略有回升,盈利能力有复苏态势。
投资建议:本周钢铁行业临近传统旺季,市场情绪略有改善,基本面角度供需均有小幅增长态势,同时库存处于正常水平叠加盈利触底改善短期预计钢价有所支撑,标的建议关注华菱钢铁、宝钢股份。
风险提示:下游需求恢复不及预期;供给持续增长导致钢材价格下跌风险。