汽车出口月报：7月汽车出口同比+27.9%，看好全球化

（以下内容从东吴证券《汽车出口月报：7月汽车出口同比+27.9%，看好全球化》研报附件原文摘录）
核心结论
乘用车出口：7月乘用车出口环比下滑。7月中汽协口径乘用车出口39.9万辆，同环比分别为+22.4%/-1.0%。车企：特斯拉/比亚迪/长城/上汽乘用车7月乘用车出口环比分别+137.4%/+11.2%/+5.6%/+4.2%，其余车企均下滑。分流向来看，1）总量流向：7月乘用车出口前三大区域分别为独联体/中东/拉美，出口量分别为12.3/8.5/7.7万辆，同比增速分别为+22.1%/+32.0%/+61.2%。从增速来看，7月乘用车分区增速最高的为东亚/中东/东南亚地区（非洲基数低不纳入），同比增速分别为+159.6%/+61.2%/+40.9%。2）新能源流向：新能源乘用车出口增速前两大区域分别为中东/拉美（非洲基数低不纳入），出口同比增速分别为+110.4%/+96.3%；7月新能源乘用车出口量前两大区域分别为欧洲/亚洲，出口量分别为5.0/5.2万辆。
重卡出口：7月重卡出口同环比下滑，符合预期。中汽协口径下，7月重卡出口2.2万辆，同环比分别-12.9%/-8.7%，符合我们预期；1-7月重卡累计出口17.3万辆，同比+6.0%。7月俄罗斯同比-64%，非俄地区同比+30%。7月俄罗斯出口0.69万辆，同环比分别-64%/+13%，同比下滑幅度较大；非俄地区出口1.8万辆，同环比分别+30%/+8%，其中亚洲/非洲/中东/拉美分别出口0.5/0.6/0.3/0.2万辆，同比分别+53%/+19%/+72%/+19%，拉动出口总量增长。
客车出口：7月出口销量回调，大中客大洋洲/非洲增速较高。出口销量（中客网口径）：7月大中型客车出口销量2751辆，同环比+1%/-36%；新能源客车出口652辆，同环比-8%/-30%。分流向（海关口径）：1）总量：7月大中客出口增速前三大区域分别为大洋洲/非洲/欧洲，出口同比增速分别为+240%/+73%/+22%；7月大中客出口量前三大区域分别为中东/独联体/拉美。2）新能源：7月新能源大中客出口增速靠前的区域为独联体/大洋洲；7月新能源大中客出口量前三大区域分别为拉美/亚洲/欧洲，出口量分别为160/152/143辆。
投资建议：战略看好汽车全球化大趋势。站在2024年维度，综合【内外需共振+业绩确定性+估值】三个维度来排序：客车>重卡>乘用车/零部件。客车优选【宇通客车+金龙汽车等】。重卡优选【中国重汽+潍柴动力+一汽解放+福田汽车等】。乘用车各家出海模式各有千秋，【选择合作伙伴模式】预计短期推进速度或更快【吉利汽车+零跑汽车+上汽集团等】，【纯内生增长模式】优选有亮点车企【俄罗斯市场优势显著的长城汽车】+【电动化成本优势显著的比亚迪等】。零部件出海【内生模式+收购模式】均值得重视，内生模式看好特斯拉链【新泉股份+拓普集团+旭升集团+爱柯迪等】/智能化增量部件【德赛西威+华阳集团+伯特利等】，收购模式看好【均胜电子+耐世特等】。
风险提示：贸易摩擦风险；地缘政治不确定性风险；汇率波动风险等。