银行日报：央行缩量续作MLF

（以下内容从华福证券《银行日报：央行缩量续作MLF》研报附件原文摘录）
投资要点：
板块表现：
8月26日，沪深300指数微跌，银行板块逆势上涨。截至收盘，沪深300指数下跌0.09%，银行指数上涨0.13%。分板块来看，国有行下跌0.18%，股份行、城商行、农商行分别上涨0.21%、0.32%、0.35%。
个股表现：
截至收盘，涨幅前三的银行分别为齐鲁银行+1.93%、张家港行+1.80%、江阴银行+1.61%。跌幅前三的银行分别是浦发银行-1.33%、成都银行-0.53%、工商银行-0.46%。
行业新闻：
（1）央行缩量续作MLF。央行公开市场今日开展4710亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，与此前持平。央行同时开展3000亿元1年期MLF操作，中标利率维持2.30%不变。
（2）财政部等六部门印发《市政基础设施资产管理办法（试行）》。办法强调，政府投资建设的市政基础设施资产应当依法严格履行基本建设审批程序，落实资金来源，加强预算约束，防范政府债务风险。严禁为没有收益或收益不足的市政基础设施资产违法违规举债，不得增加隐性债务。通过发行地方政府专项债券建设的市政基础设施管护期间产生的有偿使用收入，按规定优先用于偿还对应项目的地方政府专项债券本息，不得挪作他用。
个股公告
张家港行发布2024年半年度报告。2024年上半年，公司营业收入、归母净利润分别同比增长7.35%、9.29%。上半年末，公司不良贷款率0.94%，关注贷款率1.67%，拨备覆盖率423.7%。
重点数据跟踪
PB估值：从近5年的估值分位数看，排名前三的分别是沪农商行、渝农商行、交通银行，较低的是郑州银行、贵阳银行、民生银行。
股息率：银行板块股息率在各行业板块中排名第2。个股层面来看，平安银行、成都银行、江苏银行股息率最高。
行业观点
今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。
投资标的方面，一是重点推荐浦发银行。浦发银行正处在困境反转阶段，当前公司存量不良接近出清，不良生成率持续下行，信用成本边际改善，利润弹性有望释放。并且，公司自去年四季度起加大信贷投放力度，信贷资产投放动能的增强有望带动营收增速向上。二是建议关注高股息率的绩优区域性银行江苏银行。
风险提示
政策效果不及预期，市场风格切换。