电子周跟踪：AI需求强劲带动晶圆代工复苏明显，AMD收购服务器制造商ZT

（以下内容从山西证券《电子周跟踪：AI需求强劲带动晶圆代工复苏明显，AMD收购服务器制造商ZT》研报附件原文摘录）
投资要点
市场整体：本周（2024.08.19-08.23）市场普遍下跌，上证指数跌0.87%，深圳成指跌2.01%，创业板指跌2.80%，科创50跌2.76%，申万电子指数跌2.86%，Wind半导体指数跌4.79%，外围市场费城半导体指数涨1.13%，台湾半导体指数跌1.44%。细分板块中，周涨跌幅前三为其他电子（+3.16%）、消费电子（-0.50%）、光学光电子（-2.00%）。从个股看，涨幅前五为深圳华强（+61.01%）、力源信息（+43.04%）、晶赛科技（+41.69%）、云里物里（+33.69%）、*ST同洲（+24.83%）；跌幅前五为：星星科技（-30.28%）、亚世光电（-27.24%）、纬达光电(-25.18%)、凯旺科技(-24.51%)、联建光电（-22.53%）。
行业新闻：AMD以49亿美元收购服务器制造商ZTSystems。ZTSystems是全球最大超大规模计算公司领先的AI基础设施提供商，拥有丰富的AI系统
专业知识，可与AMD芯片和软件功能形成互补。这项交易标志着AMD人工智能战略的下一个重要步骤，即提供基于跨芯片、软件和系统的领先训练、推理解决方案。预估2030年AR装置出货量预计达2,550万台，LEDoS技术将成为主流。受AR装置品牌厂的产品规划推动，以及AI技术和应用生态系统发展的助力，预估2030年AR装置出货量将达2,550万台，2023至2030年的年复合增长率为67%。其中，LEDoS在这一领域的渗透率将逐步提高，到2030年有望达到44%，成为市场的主流技术。2024年第二季度全球晶圆代工收入环比增长约9%，同比增长23%。环比增长主要是由强劲的AI需求推动。CoWoS供应仍然紧张，未来产能扩张的潜在上行空间将集中在CoWoS-L上。尽管非AI半导体（例如用于汽车和工业应用的半导体）的需求恢复较慢，但某些应用（例如物联网和消费电子产品）出现了一些紧急订单。
重要公告：【中微公司】2024年上半年，公司实现营业收入34.48亿元，同比增长36.46%，实现归母净利润5.17亿元，同比减少48.48%。【兆易创新】2024年上半年，公司实现营业收入36.09亿元，同比增长21.69%，实现归母净利润5.17亿元，同比增长53.88%。【沪电股份】2024年上半年，公司实现营业收入54.24亿元，同比增长44.13%；实现归母净利润11.41亿元，同比增长131.59%。
投资建议
尽管整体逻辑半导体市场复苏较慢，但晶圆代工产业仍然表现出强劲的反弹，这主要得益于AI需求强劲，CoWoS供应持续紧张。AMD收购ZT反映了AI芯片厂商对跨芯片、软件和系统能力的重视，并正加速布局AI基础设施。加码投资还体现了美股科技巨头对AI未来还是充满信心和重视。长期建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI手机元年带来的换机潮和硬件升级机会。
风险提示
下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。