今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
股指窄幅震荡调整阴跌不止弱势依旧
周四沪深股指延续弱势震荡调整，股指前市低开后基本在前一天收盘指数下方震荡徘徊，股指窄幅震荡以沪市为例全天波动幅度仅16点，代表人气的双创指数表现依然较弱。全天银行板块整体延续强势震荡，而前期活跃的板块纷纷出现回调，多空双方相互博弈展开拉锯。板块方面继续分化，其中银行、纺织服装和铁路公路板块表现略显活跃涨幅居前，游戏传媒、机器人和旅游酒店板块整体出现调整，个股依然跌多涨少。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量0.54万亿反而略有增加，市场参与度依然较低，量价再现背离。
继周二股指下跌反弹夭折后，随后两天市场整体呈现出弱势震荡调整的引导走势，股指振幅明显收窄多空对峙出现僵持，前期活跃的热门板块不断出现一日游走势，市场的短期情绪明显下降，市场缺乏持续的做多动能和赢利效应，股指呈现出持续下行探底的弱势走势。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会等部门持续发声并出台相关措施，落实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心；措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为，加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况，坚持问题导向和目标导向，将维护制度公平性和市场内在稳定性放在更加突出位置，持续加强逆周期调节，保障市场稳定运行，切实维护投资者利益。新国九条践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但市场底往往需要经历一段时间的震荡反复考验。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以和黎以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势危机四伏，全球大选年极右翼势力有所抬头，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储主席鲍威尔表示，美联储将继续维持限制性政策立场，目前消费支出已经放缓但仍然稳健，就业市场更加平衡，失业率可能有所上升但仍然很低，未来将同时考虑这两项任务之间的平衡，重申央行不会等到通胀率达到2%才降息，由此也预示着美联储9月降息的概率大增。美国国债规模持续不断上升，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升，全球经济面临下行压力，美债市场剧烈震荡美元震荡回落振幅加大，非美货币兑美元汇率波动加剧，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。