海外市场周观察：经济数据超预期，降息预期调整

（以下内容从华福证券《海外市场周观察：经济数据超预期，降息预期调整》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周美股市场在一系列超预期的经济数据推动下表现强劲，零售销售数据超预期增长和沃尔玛（第二季度营收1,693.4亿美元，预期1,684.6亿美元）等零售巨头的强劲财报，缓解了市场对经济急剧放缓的担忧，市场情绪好转，三大股指的普遍上涨，VIX指数急剧下降，此外，美国CPI、零售销售等数据发布后，市场也下调了美联储的降息预期。商品市场也有所波动，原油价格受到美国原油库存上升的影响而出现下跌，而COMEX黄金则在2500的关键水平附近波动，显示出市场对避险资产的需求依然稳定。整体来看，本周美股市场的积极表现是由强劲的经济数据所驱动，尽管全球经济放缓的担忧和地缘政治的不确定性仍然存在，但美股市场短期内可能会继续受到经济数据和政策决策的正面影响。
经济数据方面：（1）7月通胀同比增速为2.9%，低于市场预期3.0%的和前值的3.00%；季调后CPI环比增速为0.2%，高于前值-0.10%，符合市场预期。能说明整体通胀走向的核心CPI同比和环比增速均低于市场预期和前值。核心CPI同比上升3.2%，符合市场预期，低于前值的3.30%；环比上升0.2%，等于市场预期，高于前值的0.10%。核心服务环比增速为0.3%（前值0.1%）。权重最高的住宅分项环比增速0.4%（前值0.2%），其中，业主等价租金上升0.40%，主要住所租金环比上升0.40%。核心商品环比增速为-0.3%（前值-0.1%）。其中，服装分项环比增速为-0.4%（前值0.1%），二手汽车和卡车分项环比增速为-2.3%（前值-1.5%），同比增速为-10.9%（前值-10.1%）；（2）7月PPI年率2.2%，预期2.3%，前值由2.6%上修至2.7%；（3）7月零售销售额增长1%，远超市场预期的0.3%和前值-0.2%；（4）劳动力市场方面，初请和续请失业金人数均下降。美国至8月10日当周初请失业金人数为22.7万人，前值23.4万人；美国至8月3日当周续请失业金人数186.4万人，前值187.1万人。
本周美联储官员讲话偏鸽，几位官员都表达了对劳动力市场的担忧。芝加哥联储主席古尔斯比表示鉴于最近价格压力取得进展而就业数据令人失望，他愈加担心劳动力市场而不是通胀。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示在劳动力市场出现降温迹象之际，美联储不能在放松货币政策方面“迟到”。圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示政策利率变动的时机可能即将到来，料未来几个季度不会出现经济衰退。当前市场预期9月降息50BP的概率降至25%，下周需重点关注鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上发表关于经济前景的讲话。
风险提示：美联储加息超预期，地缘政治风险超预期。