(以下内容从东吴证券《晨会纪要》研报附件原文摘录)
宏观策略
宏观点评20240815:美国7月通胀值50bp降息吗?
美国通胀重回“2字头”,市场却“冷静”了?一方面,此前衰退预期“打”的太满,尤其被昨日的PPI数据“抢走了一部分风头”,因此市场反而对通胀数据小幅回落感到失望;另一方面,住房通胀反弹,开始停止下降趋势,增加了服务业通胀回落趋势的隐忧。因此市场并未对连续四个月下降的通胀(达到了美联储可以开启降息的最低门槛)所打动,数据公布后,美元指数短线拉升约15点,美股期货短线冲高后回落,纳斯达克100指数期货跌0.2%,10年期美债利率拉升,报3.826%。现货黄金短线小幅走低,现报2471.55美元/盎司。风险提示:全球通胀超预期上行,美国经济提前进入显著衰退,巴以冲突局势失控,美国银行危机再起金融风险暴露。
宏观点评20240815:二季度货币政策执行报告释放了哪些信号?二季度货币政策执行报告有哪些看点?面对严峻的外部环境和国内有效需求不足的双重压力,二季度货币政策执行报告延续了7月政治局会议精神,即增强宏观政策取向一致性,进一步加强逆周期调节,以增强经济向好态势,同时进一步明晰了下一步的施政思路,通过稳健的货币政策来平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系。具体来看,二季度货币政策报告的看点主要集中在三方面:一、稳增长:延续7月政治局论调,加强逆周期调节。二、防风险:关注利率、汇率和地产三重风险防范。三、货币政策施政思路:利率传导由短及长、推进货币政策框架转型。风险提示:政策出台节奏及项目落地放缓导致经济复苏偏慢;海外经济体提前显著进入衰退,国内出口超预期萎缩。
固收金工
固收点评20240815:万凯转债:聚酯材料领域领跑者我们预计万凯转债上市首日价格在118.99~132.32元之间,我们预计中签率为0.0126%。
固收点评20240815:集智转债:全自动平衡机领域领跑者我们预计集智转债上市首日价格在128.20~142.32元之间,我们预计中签率为0.0012%。