消费行业月报：茅台发布分红规划及24年半年报，关注医美新品进展

（以下内容从红塔证券《消费行业月报：茅台发布分红规划及24年半年报，关注医美新品进展》研报附件原文摘录）
报告摘要
食品饮料：白酒：二季度淡季需求偏淡，中秋国庆旺季将至，行业需求或有望边际改善，建议关注实际动销反馈。批价方面，通过控制发货量和发货结构，飞天茅台批价企稳回升。贵州茅台发布2024年半年报，24H1实现营业总收入834.51亿元，同比增长17.56%，归母净利润416.96亿，同比增长15.88%，业绩增速好于预期。同时公司发布现金分红回报规划，2024－2026年度公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%，每年度的现金分红分两次（年度和中期分红）实施，有利于稳定分红预期，提振信心。啤酒：啤酒二季度销量有所承压，7月以来随着天气渐热、奥运会等体育赛事的影响，啤酒销售有望迎来旺季。成本端大麦、玻璃价格下行，成本红利逐步释放，叠加啤酒行业本身的高端化发展方向，板块利润率较有保障。建议关注基本面稳健的优质头部企业，如青岛啤酒等。饮料：受益于出行景气，饮料行业整体需求景气。饮料具有低价、高频的消费特性，穿越周期的属性较强。根据马上赢线下零售速报，24Q2大部分食品饮料类目同比下跌，消费偏弱的背景下，仅有即饮茶、运动饮料、能量饮料三个类目的销售额逆势有增长。统一发布2024年半年报，24H1实现收入154.49亿元，同比增长6.0%，其中饮料业务破百亿，同比增长8.3%，归母净利9.66亿元，同比增长10.2%。建议关注成长性较强的东鹏饮料，以及业绩增长稳健的高分红、高股息个股统一企业中国和康师傅控股。乳制品：2024年1-6月，国内乳制品产量达1433.0万吨，累计同比下降3.0%，国内乳制品产出负增长，乳制品需求较为疲软。近期牛奶零售价、生鲜乳平均价同比剪刀差进一步走阔，乳制品企业利润率或改善。
美容护理：化妆品：根据青眼情报，2024年上半年中国化妆品销售额为4792.5亿元，同比增长2.48%。从行业发展趋势看，呈现以下三个特征：一是线上化趋势延续，淘系平台占主导，抖音渠道红利仍存；二是抗衰赛道高景气，重组胶原蛋白护肤风起；三是国货品牌崛起，化妆品进口减少、日系美妆因核污水事件承压、国潮消费兴起背景下，产品力较强或性价比较高的优质国货突围。建议关注珀莱雅、巨子生物、润本股份。医美：近期昊海生科第四代有机交联玻尿酸、华熙生物颈纹针陆续获批，行业供给端持续丰富，24Q3关注医美行业基数走低和新品催化。