电子月报（台股）2024-7：代工&光学先行复苏，H2旺季来临

（以下内容从华福证券《电子月报（台股）2024-7：代工&光学先行复苏，H2旺季来临》研报附件原文摘录）
投资要点：
半导体：旺季效应初步显现，下半年复苏动能持续增强。7月，半导体厂商逐渐步入旺季，以台积电、联电为代表的代工厂商营收环比复苏强劲。台积电7月营收同比增长44.7%，环比增长23.6%，AI和HPC订单强劲，5/3纳米制程涨价。联电同比增加9.61％，环比增长19.08％，第三季出货环比增加、产能利用率提升。此外传统服务器市场持续修复，带动信骅营收高增。
存储：利基存储价格有所分化。南亚科7月营收环比-18.38%、同比+12.65%。7月华邦电、旺宏业绩则平稳增长。旺宏则表示Q3nor业务环比望持续改善，24H2价格亦有望高于24H1，涨价通道明确。威刚则预期下半年内存合约价将继续上涨，不受现货价波动影响。
消费电子：光学增长强劲，PC同比修复。大立光7月营收同比+55%，主要受惠客户新机铺货，对8月营收持乐观态度。玉晶光表示随着旺季的到来，新款手机产品开始出货，后续订单需求看起来不错。华硕、宏碁营收则同比持续增长。
AI&代工：AI服务器贡献增量，逐月增长。纬颖7月营收不仅达到全年最高点，还创下近16个月以来的新高。鸿海预期，基于目前已经进入下半年旺季期间，第三季营运将会有季增及年增的表现。
元器件及功率：库存有序改善，PCB增长强劲。国巨、华新科7月营收均环比增长+10%。国巨表示，7月营收的增长主要得益于AI相关应用的强劲需求、欧美日市场的拉货动能回升，以及大中华地区工厂工作天数恢复正常。由于下游各领域复苏明确，传统旺季叠加AI驱动带动PCB厂商强势增长，臻鼎环比+25.6%，欣兴环比+13%。
投资建议：半导体周期复苏正当时，建议关注代工板块的先行修复、AI板块的alpha增长，同时建议关注下半年消费电子需求变化。存储板块建议关注兆易创新、普冉股份、东芯股份、北京君正等。IOT及SOC领域关注：晶晨股份、乐鑫科技、中科蓝讯、炬芯科技等。模拟领域可关注后续的需求改善，建议关注：圣邦股份、纳芯微、南芯科技、美芯晟、雅创电子等。封测板块建议关注：长电科技、通富微电、甬矽电子、华天科技等。代工板块关注华虹半导体和中芯国际的估值底部机会。
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。