首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

海外订单快速增长,加快产能及产品布局

来源:华福证券 作者:邓伟,游宝来 2024-08-12 17:53:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从华福证券《海外订单快速增长,加快产能及产品布局》研报附件原文摘录)
金盘科技(688676)
投资要点:
收入受国内新能源拖累,净利率好于预期
2024H1实现收入29.2亿元,同比+1%,归母净利润2.22亿元,同比+16%,扣非归母净利润2.12亿元,同比+13%。毛利率23.4%,同比提升1.6pct,净利率7.6%,同比提升1pct。
2024Q2实现收入16.1亿元,同比+1%,环比+23%,归母净利润1.28亿元,扣非归母净利润1.11亿元,同比-2%,环比增长10%。毛利率21.7%,同比提升0.7pct,环比下降3.7pct。净利率7.9%,同比提升1.4pct,环比提升0.7pct。
海外及新兴业务高速增长,弥补新能源等订单下滑
分地区:H1海外收入合计7.91亿元,同比+49%,占比27%,其中24Q2海外收入4.03亿元,环比提升4%,占比25%(环比-5pct,主要受海运影响)。内销收入21亿元,同比-10%。
分板块收入:24H1输配电设备收入24.5亿元(毛利率25%);储能收入2.8亿元(毛利率12%);数字化工厂收入0.7亿元(毛利率16%);安装工程光伏电站收入0.3亿元(毛利率7%)。
分行业景气:国内新能源板块收入同比-19%;重要基础设施板块收入同+105%、发电及供电收入同比+67%;新基建板块收入同比+83%。
海外订单实现翻倍以上增长,加速布局海外产能、拓宽产品矩阵
24H1外销订单新增同比+120%,数字化工厂新增订单4.8亿元(不含税)。截至24H1末,在手订单华福证券65.6亿元(不含税),同+30%,其中内销37亿元,同-8%;外销28.5亿元,同+180%。公司已扩大墨西哥产能,并在墨西哥及美国做好全线产品产能扩产准备,已完成欧洲波兰工厂和欧洲销售及售后服务总部布局,预计2024Q4在波兰准备好产能。
公司成功研发海上风电漂浮式机舱内置干变,即将进入试点总装阶段;已研发并批量生产针对海外不同区域的110/120kV等级定制化液浸式变压器。以复用海外渠道资源、拓宽市场,提升交付&解决方案能力。
盈利预测与投资建议
我们预计2024-2026年归母净利润分别为6.53/11.10/14.35(前值为7.56/11.25/14.14亿元,主要考虑到2024-2025年国内订单交付滞后、原材料价格上涨),对应当前市值PE为26/15/12x,后续看好海外需求长期景气,以及公司深耕海外渠道锻造的获取订单能力、数字化工厂提升的交付能力,维持“买入”评级。给予2024年35倍PE,对应目标价50.05元/股(前值为60.88元/股)。
风险提示
变压器全球需求波动导致订单不及预期,原材料价格波动、订单结构变化导致变压器毛利率不及预期等。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示金盘科技盈利能力一般,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-