电子行业周观点：UCle 2.0规范发布，央企采购指导政策出台

（以下内容从万联证券《电子行业周观点：UCle 2.0规范发布，央企采购指导政策出台》研报附件原文摘录）
行业核心观点：
2024年8月5日至8月11日期间，沪深300指数下跌1.56%，申万电子指数下跌3.81%，在31个申万一级行业中排第29，跑输沪深300指数2.25个百分点。把握AI浪潮下算力建设与终端创新的双主线机遇，关注PCB、AI终端、HBM、先进封装、存储芯片、面板等领域呈现的结构化投资机会。
投资要点：
产业动态：（1）国资央企：为贯彻落实党中央、国务院部署要求，进一步规范中央企业采购管理工作，全面提升中央企业采购与供应链管理水平，国务院国资委联合国家发展改革委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》。（2）CPU：英特尔宣布，基于Intel18A（1.8nm）制程节点打造的首批产品——AIPC客户端处理器PantherLake和服务器处理器ClearwaterForest，在流片后不到6个月，样片已出厂、上电运行并顺利启动操作系统。依托英特尔代工的系统级代工能力，PantherLake和ClearwaterForest有望在每瓦性能、晶体管密度和单元利用率方面实现显著提升。（3）GPU：根据TrendForce集邦咨询，NVIDIA计划在2024年下半年推出B100及B200，供应CSPs（云端服务业者）客户，并另外规划降规版B200A给其他企业型客户，瞄准边缘AI（人工智能）应用。TrendForce集邦咨询预估2025年Blackwell平台将占NVIDIA高端GPU逾8成，并促使NVIDIA高端GPU系列的出货年增率上升至55%。（4）平板电脑：8月6日，华为MatePadPro12.2平板电脑正式发布，拥有流金、宣白、砚黑配色，厚度5.5mm，重量508g。新机业界首次搭载12.2英寸2.8K+144Hz双层OLED屏幕，3:2屏幕比例，Tandem峰值亮度2000nits，号称寿命提升3倍、能耗优化提升33%。（5）先进封装：8月7日，通用芯片互连快递(UCIe)联盟宣布发布其2.0规范。UCIe2.0规范增加了对标准化系统架构的支持，以提高可管理性，并全面解决了跨多个芯片的SIP生命周期的可测试性、可管理和调试(DFx)设计挑战，从分类到现场管理。可选的可管理性功能和UCIeDFx架构(UDA)的引入，包括每个芯片内用于测试、遥测和调试功能的管理结构。
行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为58.55倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为49.11倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。期间日均交易额836.48亿元，较前一个交易周下跌21.76%。期间电子板块部分个股上涨：申万电子行业470只个股中，上涨57只，下跌412只，上涨比例为12.13%。
风险因素：中美科技摩擦加剧；终端需求不及预期；面板新技术渗透不及预期；国产AI芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。