食品饮料行业周报：扩大内需消费政策积极，白酒龙头分红规划信心提升

（以下内容从华龙证券《食品饮料行业周报：扩大内需消费政策积极，白酒龙头分红规划信心提升》研报附件原文摘录）
摘要：
食品饮料板块跑赢上证指数。上周（08月05日-08月09日）食品饮料板块涨跌幅为+3.10%，在申万31个行业中排名第二，跑赢上证指数（涨跌幅为-1.49%）4.58pcts。子板块来看，预加工食品（+4.34%）、白酒（+4.01%）、烘焙食品（+2.32%）涨幅居前，保健品（-1.77%）跌幅居前。7月30日，中共中央政治局会议首次提出“以提振消费为重点扩大国内需求”，政策导向积极，行业需求端的较悲观情绪有望改善，如果后续政策执行到位，将对消费需求的边际改善有一定支撑作用。龙头企业具备较强抗风险能力，全年业绩确定性较强，中长期配置性价比凸显，我们维持行业“推荐”评级。
白酒：白酒行业处于调整期，依然展现出较强的韧性。8月5日，中国酒业协会理事长宋书玉表示，今年上半年，全国白酒产量、销售收入、实现利润分别同比增长3%、11%、15%，实现量、价、利齐升的局面。上周贵州茅台发布2024半年报，公司盈利能力保持稳健，上半年公司实现营业收入819.31亿元，同比增长17.76%；归属于上市公司股东的净利润416.96亿元，同比增长15.88%。同时，公司承诺未来三年（2024－2026年度）分红率不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的75%，股东回报确定性进一步提升，投资价值凸显。短期来看，白酒行业总需求受到消费场景和消费力的双重制约，中长期若需求逐步回暖，行业内龙头公司有望优先受益。建议关注高端白酒五粮液（000858.SZ）贵州茅台(600519.SH)；次高端价格带动销表现较好的山西汾酒(600809.SH)；地产酒龙头古井贡酒(000596.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)、今世缘(603369.SH)、金徽酒(603919.SH)。
大众品：【餐饮产业链】8月9日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，商务部、国家发展改革委、民政部、文化和旅游部四部门就服务消费新举措作出具体回应，餐饮方面，要提升餐饮服务品质，培育“名菜”“名小吃”“名厨”“名店”，鼓励有条件的物业企业与养老、托育、餐饮、家政等企业开展合作。上半年市场出于对消费力的担忧，板块出现一定的回调，供应链企业（预加工食品和调味品企业）受下游需求疲软的影响，经营端承压，伴随消费刺激政策的逐步落地，餐饮产业链需求端有望迎来边际改善。【啤酒】6-8月是啤酒消费旺季，三季度有奥运赛事催化，叠加全国各地高温天气延续，有望拉动啤酒需求提升。成本方面受益于酿酒原材料价格下降，啤酒吨成本预计有明显回落。行业竞争格局稳健，估值调整后龙头配置价值凸显。【软饮料】夏季需求旺盛，瓶装水、功能型饮料、无糖茶、椰子水等细分赛道具备较高景气度，表现出较好增长趋势。【零食】上周盐津铺子发布半年报，上半年公司实现营业收入24.59亿元，同比增长29.84%；归母净利润3.19亿元，同比增长30.00%；扣非后归母净利润2.73亿元，同比增长17.96%。零食板块受益于量贩零食渠道和抖音等电商渠道的较快增长，景气度延续。建议关注个股：安井食品（603345.SH）、千味央厨（001215.SZ）、青岛啤酒（600600.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）、东鹏饮料（605499.SH）、劲仔食品（003000.SZ）、盐津铺子(002847.SZ)。
风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；第三方数据统计偏差风险。