央行部署下半年工作，着力提振实体经济银行

（以下内容从信达证券《央行部署下半年工作，着力提振实体经济银行》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
事件：近日，央行召开2024年下半年工作会议，部署下一阶段工作。会议提出，继续实施好稳健的货币政策，加大金融对实体经济的支持，着力民生、消费等重点。加强做好金融“五篇大文章”，做好政策配套、用好用足结构性货币政策工具。持续防范化解重点领域的金融风险，做好金融支持平台债务风险化解、防范化解房地产金融风险等。此外，深化金融改革开放与国际合作、提升金融服务和管理水平。
上半年货币政策持续加码，下半年实体经济支持力度有望持续扩大。1月，央行下调支农支小再贷款再贴现利率0.25个百分点；2月，央行下调存款准备金率0.5个百分点、引导5Y-LPR下降25个基点至3.95%；4月，央行设立科技创新和技术改造再贷款额度5000亿元，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的支持力度；5月，央行下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，并下调住房首付比例。下半年金融支持实体经济力度有望持续加大。7月份以来，央行下调公开市场7天期逆回购操作利率、常备借贷便利利率各0.1个百分点，进一步引导LPR和中期借贷便利利率分别下行0.1个百分点和0.2个百分点。房地产金融支持政策组合、5000亿元科技创新和技术改造再贷款，延续实施碳减排支持工具和优化普惠小微贷款认定标准等结构性货币政策工具也对实体经济起到了一定的提振效果。我们认为，随着下半年稳健货币政策持续落地，有望进一步降低实体融资成本，推动实体经济的切实发展。
优化金融改革，信贷结构有望持续优化。上半年来，央行推动改革季度金融业增加值核算，整治违规手工补息和资金空转，有望利好息差企稳、促进货币信贷均衡平稳增长。“加强做好金融五篇大文章统筹规划和政策落地”被列为重点工作之一，此次会议强调下半年将加快出台金融“五篇大文章”配套政策文件，持续落实好支持科技、绿色和民营经济等已出台政策。继续用好用足结构性货币政策工具，激励引导金融机构优化信贷结构。更大力度推进金融支持大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新落地见效。随着多项政策的出台及落地，金融机构贷款结构有望持续优化。
健全建立市场化存贷款利率形成机制。我国存贷款利率经历了从存贷款基准利率-金融机构在自律上限范围内自主确定存款利率-央行指导利率自律机制建立存款利率市场化调整机制等机制调整变化，并在这一过程中持续深化LPR改革。今年5月，央行取消全国层面个人住房贷款利率下限，金融机构可自主确定对客户的个人住房贷款利率。至此，商业贷款利率已基本实现市场化。下一步，央行将持续深化利率市场化改革，督促指导金融机构提升市场化定价能力，更好发挥市场机制作用。同时，将进一步健全市场化利率调控机制，更好发挥市场利率定价自律机制作用。
投资建议：
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