电子周跟踪：AI资本开支继续扩大，短期情绪波动不改AI长期成长逻辑

（以下内容从山西证券《电子周跟踪：AI资本开支继续扩大，短期情绪波动不改AI长期成长逻辑》研报附件原文摘录）
投资要点
市场整体：本周（2024.07.29-08.02）市场涨跌不一，上证指数涨0.50%，深圳成指跌0.51%，创业板指数跌1.28%，科创50涨0.80%，申万电子指数涨0.48%，Wind半导体指数涨1.57%，外围市场费城半导体指数跌9.71%，台湾半导体指数跌3.39%。细分板块中，周涨跌幅前三为分立器件（+4.99%）、其他电子（+4.36%）、半导体设备（+4.19%）。从个股看，涨幅前五为：中晶科技（+40.78%）、航宇微（+39.96%）、盈方微（+25.12%）、富瀚微（+18.93%）、上海贝岭（+15.65%）；跌幅前五为：则成电子（-24.55%）、ST旭电（-21.43%）、ST东旭B（-17.24%）、智新电子(-11.66%)、胜宏科技(-10.32%)。
行业新闻：苹果将采用Alphabet旗下谷歌公司设计的芯片构建新的人工智能软件基础设施。苹果在研究报告中表示，为了训练其AI模型，它使用了
谷歌的两种张量处理器（TPU），这些处理器被组成大型芯片集群。为了构建可在iPhone和其他设备上运行的AI模型，苹果使用了2048个TPUv5p芯片。对于其服务器AI模型，苹果部署了8192个TPUv4处理器。AMD发布FY2024Q2财报。AMD24Q2营业额达58亿美元，同比增长9%，环比增长7%；净收入为2.65亿美元，同比增长881%，环比增长115%；毛利率为49%，同比增长3ppts，环比增长2ppts。其中，数据中心事业部营业额创季度新高，达28亿美元，同比增长115%，主要得益于AMDInstinctGPU出货量的大幅增长和第四代AMDEPYCCPU的销售增长。三星发布FY2024Q2财报。三星24Q2销售额为74.07万亿韩元，同比增长23.44%；营业利润10.44万亿韩元，同比大增1462.29%；净利润9.84万亿韩元，同比大增470.97%。在各业务部门中，负责半导体的DS部门以6.45万亿韩元的营业利润引领整体业绩，这也是自2022年第三季度以来的最高水平。三星预计2024下半年HBM、DDR5和SSD的内存需求将保持强劲，并计划在H2扩大产能以提高HBM3E销售比例。全球智能手机Q2出货量增长12%，各区域均实现强劲反弹。根据Canalys数据，全球智能手机市场再一次实现了双位数增长，出货量达2.89亿台，并实现连续三个季度正增长。从厂商来看，三星继续巩固第一的位置，出货量达5350万台。苹果凭借北美及亚太的强劲动能守住了第二的位置，出货量达4560万台。
重要公告：【顺络电子】2024年上半年，公司实现营业总收入26.91亿元，同比增长15.43%，实现归母净利润3.68亿，同比增长43.82%。【乐鑫科技】2024年上半年，公司实现营业收入9.20亿元，同比增长37.96%，实现归母净利润1.52亿元，同比增长134.85%。【聚灿光电】2024年上半年，公司实现营业收入13.34亿元，同比增长11.24%；实现归母净利润1.13亿元，同比增长351.03%。
投资建议
除了微软扩大对AMDMI300X加速器的使用，苹果在最新论文中也表示使用了谷歌芯片以支持其人工智能系统AppleIntelligence进行预训练，我们看到北美四大CSP厂商的最新AI资本开支指引也依旧强劲，我们认为随着AI和高性能计算需求的不断增长、主要云服务提供商和企业继续扩大AI投资，AI服务器出货量将继续增长，同时企业也会寻求更灵活的算力配置，短期情绪波动不改AI长期成长逻辑。建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI手机元年带来的换机潮和硬件升级机会。
风险提示
下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。