宏观周报：国内政策将更加给力，美日央行轮番登场

（以下内容从西南证券《宏观周报：国内政策将更加给力，美日央行轮番登场》研报附件原文摘录）
摘要
一周大事记
国内：证监会多维度部署改革，政治局会议定调下半年经济运行。7月29日，国家知识产权局相关负责人出席新闻发布会介绍情况并答记者问，知识产权作为创新驱动发展的核心要素，对于提升我国竞争力、促进经济转型升级具有不可替代的作用；同日，中国证监会部署进一步全面深化资本市场改革以及下半年重点工作，这些部署的实施将有助于提升资本市场的整体质量和效率；30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。相比4月政治局会议，本次会议在宏观政策、防范地方债务、房地产、产业政策、资本市场等方面提法有变化，会议召开后有望迎来新一轮政策逆周期调节，助力经济回稳向上；31日，国务院关于印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》的通知，该计划使得农业人口能享受到均等化的基本公共服务，包括教育、医疗、社保等，有助于提升全体居民的生活质量和幸福感。
海外：日本央行宣布加息，鲍威尔暗示9月降息。当地时间7月29日，美国财政部宣布下调第三季度净融资规模预期至7400亿美元，31日，美国财政部连续第二次维持季度长期债券发行量不变。一旦债务上限在明年初恢复，财政部可能采取一系列非常规措施；当地时间31日，日本央行宣布将基准利率上调15个基点至0.15%-0.25%，同时计划从8月1日起逐步缩减资产负债表，将政府债券的购买量减半。在日元上涨背景下，后续日本央行加息的速率或不会太快，同时需关注日本低通胀问题改善能否得到进一步验证；同日，欧元区核心调和CPI同比初值录得2.9%，高于预期且连续第三个月保持在此水平，但主要领先指标显示欧元区复苏前景不确定，尽管通胀数据意外加速，市场仍预计欧洲央行将在9月降息；同日，美联储维持利率不变，但美联储的关注重点逐渐从通胀转向就业，最快将在9月份选择降息，但9月即便降息也还不是应对衰退的降息，后续将密切关注就业数据的走势。
高频数据：上游：布伦特原油现货均价周环比下降1.83%，阴极铜价格周环比下降1.00%，铁矿石价格周环比下降1.82%；中游：螺纹钢价格周环比下降2.34%，动力煤价格指数周环比下降0.25%，水泥价格指数周环比下降1.10%；下游：房地产销售周环比上升34.29%，7月第四周乘用车市场日均零售同比下降10%；物价：蔬菜价格周环比上升3.04%，猪肉价格周环比上升0.48%。
下周重点关注：中国7月财新服务业、综合PMI、美国7月ISM非制造业指数、日欧德法7月服务业PMI（周一）；德国6月季调后工厂订单同比、欧元区6月零售销售同比、美国6月贸易帐（周二）；中国7月进、出口同比、外汇储备、德国季调后进、出口（周三）；美国6月消费信贷变动、德国6月工业产出同比（周四）；中国7月CPI、PPI同比、社融数据（待定）、二季度经常帐初值、德国7月调和CPI同比（周五）。
风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。