房地产行业周报：新房成交继续走弱，二手房成交维持热度

（以下内容从东兴证券《房地产行业周报：新房成交继续走弱，二手房成交维持热度》研报附件原文摘录）
近5个交易日A股地产板块表现强于大盘、H股地产板块表现弱于大盘。A股房地产指数(801180.SL)近5个交易日累计涨幅为-2.69%，中证A股指数(930903.CSI)近5个交易日累计涨幅为-2.85%。A股房地产板块近5个交易日累计涨幅最高的5家公司为西藏城投(18.9%)、我爱我家(12.6%)、城建发展(10.4%)、ST数源(9.3%)、城投控股(8.2%)。
H股恒生地产及物业管理指数(HSPDM.HK)近5个交易日累计涨幅为-3.19%，H股恒生指数(HSI.HK)近5个交易日累计涨幅为-2.28%。H股房地产板块近5个交易日累计涨幅最高的5家公司为新城悦服务(11.5%)、丽新发展(11.5%)、远东发展(9.6%)、ESR(8.9%)、中梁控股(8.8%)。
7/1~7/27，22城新房成交继续走弱，北京、深圳二手房成交维持热度。
22城商品房年内累计销售面积(1/1~7/27)同比增速为-24.6%，前值(1/1~7/20)为-24.5%。上海、北京、广州、深圳商品房年内累计销售面积(1/1~7/27)同比增速分别为-29.1%、-20.7%、-24.1%、-29.1%，前值(1/1~7/20)分别为-29.3%、-20.7%、-23.6%、-28.8%。
22城商品房销售面积本月至今(7/1~7/27)同比增速为-6.9%，前值(7/1~7/20)为1.4%。上海、北京、广州、深圳商品房销售面积本月至今(7/1~7/27)同比增速分别为-17.8%、-0.6%、5.6%、-15.7%，前值(7/1~7/20)分别为-14.1%、6.5%、32.1%、-6.3%。
11城二手房年内累计销售面积(1/1~7/27)同比增速为0.1%，前值(1/1~7/20)为-0.9%。北京、深圳二手房年内累计销售面积(1/1~7/27)同比增速分别为-7.7%、41.5%，前值(1/1~7/20)分别为-9.0%、40.1%。
11城二手房销售面积本月至今(7/1~7/27)同比增速为43.0%，前值(7/1~7/20)为45.6%。北京、深圳二手房销售面积本月至今(7/1~7/27)同比增速分别为48.5%、112.7%，前值(7/1~7/20)分别为51.6%、121.2%。
行业要闻(7/22~7/28)：二十届三中全会权威辅导材料谈房地产发展新模式指出，要提高保障性住房占住房总量的比例；有力有序推行商品房现房销售，引导房地产企业逐步形成适度杠杆比例、合理负债水平和正常周转速度的发展机制。兰州市将公积金贷款首付比例统一调整为20%。长春市将有共同借款人的单笔贷款最高额度由原来的90万元提高至100万元；无共同借款人的单笔贷款最高额度由原来的60万元提高至80万元。
投资建议：基于三中全会的精神，我们认为后续一线城市有望进一步放松住房限购政策，租售并举的配套政策也有望进一步完善。中长期来看，我们认为市场的复苏依赖于核心城市的率先复苏，核心城市市场的持续好转，将利好重点布局一二线城市的优质房企和中介机构，华润置地、招商蛇口、绿城中国、贝壳等有望受益。
风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。