汽车行业周报：以旧换新政策再加码，有望提振车市需求

（以下内容从东海证券《汽车行业周报：以旧换新政策再加码，有望提振车市需求》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌3.67%；汽车板块整体下跌1.80%，涨幅在31个行业中排第12。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-3.39%、0.39%、-3.33%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-3.01%、-6.34%-5.30%、-4.70%、-4.90%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-0.65%、-3.78%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-3.03%、-1.98%。
以旧换新政策再加码，有望提振车市需求。近期发改委、财政部等发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，与4月发布的《汽车以旧换新补贴实施细则》相比，新政策新增了对柴油货车、新能源公交车的补贴，并提高了对乘用车的报废更新补贴标准。其中货车方面，报废或购置国三及以下排放标准营运类柴油货车补贴3万元-8万元。客车方面，更新车龄8年及以上新能源公交车及动力电池补贴6万元。乘用车方面，购买新能源乘用车或2.0升以下排量燃油车的补贴金额由0.7万元-1万元提高到1.5万元-2万元。同时，新政策明确了补贴的资金渠道并提高了支持资金中央承担比例，将向各省份预拨70%补助资金调整为直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，用于汽车、家电等消费品的补贴；央地共担总体比例由6：4调整为9：1，东部、中部、西部地区中央承担比例由50%、60%、70%调整为85%、90%、95%。
特斯拉公布2024Q2财报，新车型、FSD稳步推进。特斯拉单季度实现营收255.00亿美元同比+2%，环比+20%，归母净利润14.78亿美元，同比-45%，环比+31%；其中汽车销售业务实现营收185.30亿美元，同比-9%，环比+13%，对应单车收入4.17万美元，同比-5%环比-2%，单车毛利0.58万美元，同比-25%，环比+0%。2024Q2储能和服务业务贡献收入端主要增量；汽车业务同比承压，但受益于全球价格调整和车贷优惠政策，交付环比回升，单车毛利趋稳。新车型、FSD有望成为Model3/Y全球扩产之后的下一增长极，新车型方面，Cybertruck产量逐步提升，有望在年底实现盈利；Robotaxi将于10月正式发布，下一代平台车型预计明年上半年投产；Semi工厂预计明年投产。FSD方面，特斯拉将在欧洲和中国申请实施监督下的FSD，有望年底前获得批准。
投资建议：（1）整车：政策暖风叠加新车周期，国内车企竞争力或持续强化，关注具备定价优势的行业龙头，以及受益电动化转型的传统自主品牌、具备新车型增量的新势力车企，相关标的包括比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等。（2）汽车零部件：关注销量弹性较大、积极培育本土供应商实现共同成长的小米、华为、理想零部件供应链，以及线控底盘、域控制器、空气悬架、汽车座椅、轻量化等主机厂重点增配方向，相关标的包括拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪等。
风险提示：行业竞争加剧的风险；原材料价格及汇率波动的风险；贸易环境变化的风险等