新能源车与储能月报M8：大规模设备更新和消费品以旧换新即将启动；重卡Beta探底，重汽Alpha价值凸显

（以下内容从中航证券《新能源车与储能月报M8：大规模设备更新和消费品以旧换新即将启动；重卡Beta探底，重汽Alpha价值凸显》研报附件原文摘录）
重点组合：比亚迪、中国重汽A+H、天赐材料、恩捷股份、潍柴动力、中集安瑞科、吉利汽车H
月度投资观点：
国内外宏观环境变化
1）三中全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（简称《决定》）。在新能源领域《决定》提出加快规划建设新型能源体系、建立能耗双控向碳排放双控全面转型新机制、建设全国统一电力市场、新领域新赛道制度供给、完善推动新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业发展政策和治理体系等一系列措施。新能源作为新质生产力重要代表有望迎来全新发展机遇。
2）国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》（简称《若干措施》），提出统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中支持设备更新和地方自主实施消费品以旧换新各约1500亿
3）日前，特朗普接受采访时表示，其上任后将终结拜登政府电动车政策，并对从墨西哥进口的电动车征收100%关税，对中国企业在美国建厂表示欢迎，但必须雇佣美国工人。北美地区汽车电动化受阻，短期内欧洲、中东及东南亚等地区将成为电动车增长及中企产能出海的核心区域
4）根据界面新闻，全球第四大电池制造商SKOn进入危机模式，2401公司累计亏损3315亿韩元（约合17亿元人民币）、较去年Q4扩大17倍。海外巨头盈利压力迅速放大，若能够倒逼其主动产能关停，产能出清节奏有望加速，行业或将迎来拐点
电动车及零部件：碳酸锂价格自Q2以来持续下行，已至近3年以来低点，产业链各环节价格保持相似下行趋势，盈利能力进一步承压。同时动储需求端表现亮眼，行业接近迎米拐点。
1）新能源车行业销量数据亮眼，根据乘联会数据，2024年6月全国新能源乘用车厂商零售销量85.6万辆、同/环比+28.6%/+6.4%，2024H1零售411.1万辆、同比+33.1%，同比增速持续高于中汽协年初预期。根据崔东树数据，汽车以旧换新会带来百万辆级的新车销量增量，按照当前新能源汽车渗透率进行外推，可带来40~50万辆的额外电车增量
年度金股比亚迪表现稳健。2024年1-6月/6月销量161.3万辆/34.2万辆、同比+35.0%/+28.8%，继续保持全球第一；其中6月海外销量2.7万辆、司比+156.2%，出口数据维持高增趋势；1-6月累计出口20.3万辆，占公司乘用车销量比例由2023年全年的8.1%大幅上升至12.7%；5月公司在海外新能源乘用车市场市占率达到7.2%、同比+3.3pcts。高端车型仰望/方程豹等销售数据亦呈现向好趋势。按照我们的研究框架重点看出口销量和高端车型销量，尤其海外市场的数量、市场份额提升以及高端车型销量和比例的提升，预计将带来盈利能力与估值的提升。