钢铁行业月报（2024.06）：政策落地节奏可能加快，“钢需”有望兑现

（以下内容从华福证券《钢铁行业月报（2024.06）：政策落地节奏可能加快，“钢需”有望兑现》研报附件原文摘录）
投资要点：
铁矿石
1）生产：6月国产铁矿石原矿产量9,662万吨，环比+814万吨/+9.2%，同比+1,146万吨/+9.9%；1-6月国产铁矿石原矿累计产量55,410万吨，同比+13.2%。
2）进口：6月进口铁矿砂及其精矿9,761万吨，环比-442万吨/-4.3%，同比+209万吨/+2.2%；1-6月累计进口铁矿砂及其精矿61,118万吨，同比+6.2%。
冶炼端
1）生铁：6月生铁产量7,449万吨，环比-164万吨/-2.2%，同比-250万吨/-3.3%；1-6月生铁累计产量43,562万吨，同比-1,595万吨/-3.6%。
2）粗钢：6月粗钢产量9,161万吨，环比-125万吨/-1.3%，同比+50万吨/+0.2%；1-6月粗钢累计产量53,057万吨，同比-507万吨/-1.1%。
成材端
1）生产：6月钢材产量12,555万吨，环比+285万吨/+2.3%，同比+547万吨/+3.2%；1-6月钢材累计产量70,102万吨，同比+2.8%。
2）出口：6月出口钢材874万吨，环比-89万吨/-9.2%，同比+124万吨/+16.5%；1-6月累计出口钢材5,340万吨，同比+24%。
3）库存：7月中旬，全国重点统计钢企钢材库存1,630万吨，环比上月-12万吨/-0.8%，同比+63万吨/+4%。
投资策略
铁矿石：铁矿石供强需弱格局延续，港口库存压力升高。1）供给：国内铁矿开采积极，原矿产量同环比均保持增长；海外进口矿增速回落，铁矿石到港量保持高位，供给持续宽松。2）需求：淡季粗钢产量下降，需求有所下滑，疏港量走弱，铁矿石港口库存仍升高。3）今年海外铁矿石发运及到港情况均偏强，目前处于传统淡季短期内需求偏弱，短期内铁水在高位震荡需求还有一定支撑；考虑到下半年控产预期有所增强，叠加铁矿石港口库存不断升高，供需基本面矛盾仍在累积。
钢铁：需求下滑粗钢自发减产，钢材出口大增缓解供需矛盾。1）供给：粗钢产量环比回落，上半年产量同比下降507万吨，下半年粗钢控产预期增强，在平控场景下调控压力不大，在压减场景下减产还有一定空间。2）需求：钢材出口同比保持明显增长，出口主要面向东南亚、中东等地区，产品均价处于历史低水平；国内基建、制造保持景气，随着下游资金到位情况改善，项目开工存在向好预期。3）目前钢材库存压力不大，供需矛盾尚不突出，但旧国标螺纹存在去化压力；下半年政策落地节奏可能加快，用钢需求有望加快兑现，出口方面也需要注意低附加值钢材出口可能受到限制。
建议关注
1）普钢板块：建议关注低估值、高股息、盈利稳定的公司，如南钢股份、华菱钢铁、宝钢股份等；2）特钢板块：建议关注兼具盈利弹性和高股息或分红的公司，如中信特钢、甬金股份、抚顺特钢等；3）其他：关注铁矿石业务低成本护城河，铜业务放量在即的河钢资源；高温合金长坡厚雪，产研共振规模扩张的钢研高纳。
风险提示
（1）控产限产不及预期；（2）下游需求不及预期；（3）海外需求不及预期。