聚焦自主可控和提振内需两大方向

（以下内容从中航证券《聚焦自主可控和提振内需两大方向》研报附件原文摘录）
报告摘要
核心观点：
三中全会《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》有望促进自主可控和提振内需两大方向政策持续加码，若未来特朗普胜率进一步提升，“特朗普交易”再度升温，自主可控和提振内需政策或将加速落地，两大方向有望创造超额收益。
二十届三中全会通过的《决定》全文已发布，《决定》为进一步全面深化改革做出了全面的部署并给出具体的时间表，涉及的新质生产力、财税体制改革、提振内需等产业后续政策有望持续加码。其中，《决定》强调抓紧打造自主可控的产业链供应链，后续自主可控政策有望加码。另一方面，会议强调坚定不移实现全年经济社会发展目标，落实好宏观政策，积极扩大国内需求。本周降息、发改委和财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知以及中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元等提振内需政策或意在积极落实三中全会会议精神。
2024届美国大选再生新变数，拜登宣布退选，副总统哈里斯或将接替拜登担任民主党总统候选人。从民调结果显示哈里斯近期支持率快速提升，但总趋势上看，特朗普支持率维持震荡上涨态势，“特朗普交易”热度或将继续升温。回顾特朗普的首个任期，其政策主张可以概括为宽财政+宽货币+减税+加关税+限制移民+能源供给扩张，这些主张也都出现在新版共和党纲领中。但除此之外，新版纲领和近期特朗普接受彭博社的专访中分别提到了“低通胀”、“低利率”、“弱美元”的目标，市场认为这些目标与上述主张不符。与之对应，特朗普增加关税和对华科技限制的主张所造成的影响相对更加确定。回顾此前特朗普首个任期内中美贸易摩擦升级期，贡献超额收益的行业可分为自主可控和内需消费两大板块。
军工板块，行业需求恢复应是时不我待，人事调整和产品降价等压力又影响着投资者情绪。当前已经进入到“十四五”末期冲刺阶段，2024年下半年军工行业基本面有望迎来环比恢复。在中短期，我们认为(1)以商业航天、低空经济等新质生产力为代表的赛道；(2)以军工央企下属上市公司为代表的权重股；(3)存在以军贸作为其第二增长曲线的相关上市公司，三个方向存在投资机会
投资建议：
三中全会顺利召开，市场风险偏好有望逐步改善，短期成长风格有望占优，关注相关改革领域投资机会。推荐新质生产力概念和央企高股息板块，其中重点看好自主可控和提振内需两大方向。此后重点跟踪：1）7月政治局会议；2）美联储降息预期；3）上市公司半年报业绩。