今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
市场延续震荡调整 量能萎缩破六千万亿
周四沪深股指延续震荡调整，股指前市低开后基本在前一天收盘指数下方震荡反复，沪指跌破2900点整数关，热点快速切换回中小市值为代表的题材概念，沪深股指继续下跌创五个月股指新低，全天新能源赛道出现集体反弹表现较强。板块热点出现分化，其中风光电设备、汽车整车服务和上海国企改革概念表现略显活跃涨幅居前，贵金属、船舶制造和消费电子板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量0.58万亿略继续减少接近年内次地量水平，市场活跃度持续下降。
7月25日六大行集体"官宣"全面下调存款利率，具体来看活期存款利率由0.2%下调至0.15%，三个月、六个月、一年期整存整取定存利率均下调10个基点，下调至1.05%、1.25%、1.35%。二年期、三年期、五年期整存整取定存利率均下调20个基点，下调至1.45%、1.75%、1.80%。近期，央行货币政策力度明显加大，一方面充分满足金融机构的资金需求，另一方面继续支持融资成本稳步下降，激发有效需求有助于进一步降低实体经济综合融资成本，由此也表明了央行保持流动性合理充裕，巩固经济回升向好的坚决态度。结合盘面分析近几日沪深300ETF持续放量，但主力刻意维稳的迹象过于明显，而市场一日游的脉冲表现更是难以激发市场的做多热情，周四股指延续弱势全天依然呈现弱势震荡调整，市场做空力量依然不减，沪深股指盘中再创五个月以来的新低，市场人气依然极为低迷。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会等部门持续发声并出台相关措施，落实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心；措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为，加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况，坚持问题导向和目标导向，将维护制度公平性和市场内在稳定性放在更加突出位置，持续加强逆周期调节，保障市场稳定运行，切实维护投资者利益。新国九条践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但市场底往往需要经历一段时间的震荡反复考验。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势依然危机四伏，全球大选年极右翼势力有所抬头，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储主席鲍威尔日前释放“鸽派”信号，表示对第二季度的三个指标在一定程度上增强了信心，现在通胀已经下降，劳动力市场确实已经降温，未来将同时考虑这两项任务之间的平衡，同时他重申央行不会等到通胀率达到2%才降息，由此也预示着美联储9月降息的概率大增。美国国债规模持续不断上升，欧州对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升，全球经济面临下行压力，美债市场剧烈震荡美元震荡回落振幅加大非美货币兑美元汇率波动加剧，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
从技术面分析，五一节前股指向上突破整理平台，成交量也同步放大到万亿水平，市场做多力量有所增强，但在连续两次上冲未果后股指就呈现出逐级震荡回落走势，股指明显呈现出由强转弱的迹象。上周三大股指基本在低位围绕中短期均线震荡反复，市场整体较弱缺乏领涨的人气板块，成交量处于较低水平，表明市场依然缺乏持续做多的人气和动能。本周上半周股指弱势震荡调整，周四股指延续震荡回落走势，股指不断下跌成交量跌破6千万亿水平，市场交投极度萎靡信心尽失，股指重新跌破中短期均线，市场重心呈现再度下行趋势，目前股指仍在所有中短期月均线之下，股指震荡下行的大趋势依然没有改变。预期短期股指仍将延续宽幅震荡以寻求多空之间的短暂平衡点，密切关注成交量和人气指数的动向，把握市场节奏高抛低吸，严格控制仓位精选个股操作。