每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃
宏观：三中之后的财税改革（深度解读）。本次财税体制改革是在十八届三中全会提出建立“现代化财税体制”基础上的一次深入完善和推进。十八届三中全会中详细论述并明确指出财政是国家治理的基础和重要支柱，是实现优化资源配置、维护市场统一、促进社会公平、国家长治久安的制度保障，并相应提出了预算、税制、事权与支出责任三方面改革方向，经过11年深化改革，现代化财税体制已基本成型，但仍有部分领域需要根据经济社会发展方式转变而不断改革和完善。本次《决定》中延续十八届三中全会的财税改革路径，仍然从以上三方面明确了未来一段时期的改革方向，但现阶段的侧重却有所不同重点之一是“央地关系调整的重心是增加基层地方财力”。重点之二是“预算改革是对财政地位的战略性提升”。重点之三是“税制改革重在结构优化”
银行：深化金融体制改革，全面助力高质量发展一—二十届三中全会解读。三中全会深化改革，利好银行风险改善、模式转型和质效提升。国企改革推进、市值管理要求强化以及资产荒的环境之下，高股息策略依旧是主流，我们继续看好银行板块配置价值，关注两条主线：（1）红利价值显著，受益改革程度较高的国有大行，推荐工商银行（601398）、建设银行（601939）和邮储银行（601658）。（2）受益金融供给侧改革、成长性突出的优质城农商行，推荐常熟银行（601128）和成都银行（601838）。
机械：铁路改革如何影响装备采购？我们认为，轨交行业迎来新一轮景气向上，铁路投资有望维持高位，铁路改革持续深化也将利好车辆需求，持续看好未来机车招标、动车组新车及高级修采购，继续推荐标的中国中车、时代电气。
建筑：改革助力高质量发展，一带一路空间广阔一一二十届三中全会建筑行业点评报告。建议关注出海主力军、低估值高股息的央国企，以及受益于“一带一路”机遇的国际工程企业。推荐中国铁建、中国建筑、中国中铁、中国交建中国电建、中国能建、中国中冶、中国化学、中材国际、北方国际、中钢国际、中工国际等。