北交所：支持科创型中小企业蓬勃发展

（以下内容从中国银河《北交所：支持科创型中小企业蓬勃发展》研报附件原文摘录）
核心观点
北交所作为创新型中小企业聚集地，将促进专精特新中小企业发展壮大。三中全会中，再次强调构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，从科研端促进中小企业发展壮大。北交所上市公司中，国家级和省市级专精特新小巨人有120余家，占到北交所上市公司的半数左右。这些专精特新小巨人企业则主要覆盖高端装备制造、化工新材料、生物医药等多元细分领域，且多为龙头企业，在相关行业掌握高技术壁垒优势以及优质客户资源。
北交所不断发挥资本市场配置功能，赋能于新质生产力。北交所将发挥资本市场配置功能，赋能于新质生产力，作为创新型中小企业的聚集地，推动企业长期向好发展，实现长期价值投资。北交所在赋能新质生产力上，重点把握企业的战略引领力、高成长性、强竞争优势等，以引导资源要素向科技创新聚集，助力“专精特新”成长、发展。此外，北交所中不乏价值企业，国央企作为提质增效、稳健发展的典型企业，也将面对严格的国央企科学考核体系，其在自身发展的同时也将回馈投资者。
培育新兴产业和未来产业，关注北交所新质生产力投资机会：今年3月新质生产力写入《政府工作报告》，我们梳理了新质生产力密集分布的新一代信息技术&半导体行业、高端装备制造行业、化工&新材料行业的部分代表公司，此类企业大多在细分行业深耕多年，研发实力强，专精特新属性明显，积累了丰富技术经验和市场资源，有望在细分行业实现技术突破和国产替代。
科学考核推动高质量发展，关注北交所国央企投资机会：国央企性质的公司通常背靠大型国央企集团，兼具人才、技术和资金优势，同时通过分红、回购及股权激励等方式促进企业长期积极发展。2023年，深化国企改革取得显著成效；2024年，仍要深入实施国有企业改革深化提升行动，着力增强核心功能和提高核心竞争力，因此我们推荐关注北交所国央企投资机会。
投资策略：对于2024下半年投资策略，我们推荐四个主要方向。1）聚焦业绩增速较高、研发投入较强的成长性公司；2）关注国央企“一利五率”，聚焦净资产收益率高、经营风险较低的稳健性公司；3）关注募投项目产能释放，及外延并购助推业绩提升的公司；4）关注提升股东回报，高股息率公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。