食品饮料行业周报：6月食品烟酒社零保持正增长，暑期旺季有望拉动终端需求

（以下内容从上海证券《食品饮料行业周报：6月食品烟酒社零保持正增长，暑期旺季有望拉动终端需求》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周行业要闻：1）6月食品烟酒社零保持正增长：7月15日，国家统计局公布2024年6月份社会消费品零售总额主要数据。数据显示，6月，粮油、食品类商品零售额达1833亿元，同比增长10.8%；烟酒类商品零售额达503亿元，同比增长5.2%。1-6月，粮油、食品类商品零售额达10353亿元，同比增长9.6%；烟酒类商品零售额达3055亿元，同比增长10%。
2）前6月规上白酒产量214.7万千升，同比增长3.0%：国家统计局数据显示，6月，中国规模以上企业白酒（折65度，商品量）产量37.4万千升，同比增长2.2%；啤酒产量411.0万千升，同比下降1.7%；葡萄酒产量1.1万千升，同比下降26.7%。1-6月，中国规模以上企业累计白酒（折65度，商品量）产量214.7万千升，同比增长3.0%；啤酒产量1908.8万千升，同比增长0.1%；葡萄酒产量6.0万千升，同比下降6.3%。
3）仁怀白酒产值首破千亿：7月15日，以“让酱酒更美好”为主题的中国酱香白酒包装设计对话会议在贵州仁怀中国·酒都酒包材市场启幕。仁怀市委副书记、市长李颖表示，今年全市酱酒产业总产值首破千亿大关，同比增长14.2%，现有规模以上酒企133家、产值亿元以上企业32家。同时，仁怀包材产业欣欣向荣，今年产值已达到5.84亿元，直接或间接事从事白酒生产、销售、物流等人员达到20万人。4）五粮液上半年目标“双过半”：7月16日，五粮液集团（股份）公司召开2024年上半年经济运行分析会，回顾总结上半年工作成效，深入剖析问题，安排部署下半年重点工作。五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦表示，今年以来，五粮液集团坚持“稳中求进、以进促稳、提质增效、多作贡献”工作总基调，实现了“时间过半、任务过半”目标。围绕全年目标任务，要继续按照“稳中求进、以进促稳、提质增效、多作贡献”工作总基调，坚持先立后破、稳扎稳打，进一步固根基、扬优势、补短板，确保全年经营目标圆满实现。
5）宜宾加快推进五粮液高质量倍增工程：据宜宾发布消息，7月17日，市委副书记、市长廖文彬率队到五粮液10万吨生态酿酒项目（二期）、智能酿造示范线、集中式污水处理等项目现场，实地调研督导五粮液高质量倍增工程部分项目推进情况，并主持召开五粮液高质量倍增工程指挥部2024年第二次会议。廖文彬强调，五粮液集团和市级有关部门、翠屏区、叙州区要进一步提高政治站位，全力推动五粮液高质量倍增工程各项工作，加快建设世界级优质白酒产业集群。要持续保持发展定力，锚定发展目标不动摇，深入实施“做强主业、做优多元、做大平台”发展战略，力争早日进军世界500强。
6）茅台葡萄酒龙年生肖酒上线i茅台：i茅台发布消息，茅台葡萄酒甲辰龙年生肖纪念酒将上线，7月19日-9月19日，购买茅台葡萄酒甲辰龙年生肖纪念酒的用户将享受活动价988元/盒（原价1488元/盒）的限时抢购。另外，i茅台App还推出“买5盒赠1盒，再加赠茅台葡萄酒20周年纪念酒”的超级回馈活动，如果是1940年、1952年、1964年、1976年、1988年、2000年出生的用户，还将额外获赠海马刀开瓶器。
7）2024“汾酒试点”伏曲大典举行：7月15日，正值“入伏”第一天，2024“汾酒试点”伏曲大典在汾酒举行。资料显示，2024“汾酒试点”是中国酒业“传承中创新、创新中传承”高质量创新发展道路的样板项目、1号工程。2024“汾酒试点”将继承“敬仰传统、尊重规律、立足一线、知行合一、方向明确、办法具体”1964“汾酒试点”精神，围绕4个方向，开展19个专题、99个项目的“41999”工程。本次伏曲大典是2024“汾酒试点”的开篇之作，后续将有一大批项目逐步展开。
8）洋河、酒仙推出百年洋河：7月16日，酒仙集团与洋河股份打造的新品“百年洋河”上市。酒仙集团董事长郝鸿峰表示，随着市场竞争的加剧和消费者需求的多样化，经销商面临着更大的挑战。经销商需要积极调整渠道结构和产品结构，提升服务水平和市场竞争力，以应对市场的变化。洋河股份电商运营中心总经理刘聪聪表示，这次百年洋河双方共同打磨了一年多，拿出了十足的诚意，是洋河的扛鼎之作。
9）泸州老窖宣布开拓啤酒市场：7月16日，泸州老窖在互动平台宣布，公司已拓展至酒业务领域。泸州老窖作为中国知名的白酒生产企业，此次业务拓展显示了其对市场变化的响应和适应能力。随着消费者对啤酒产品需求的增加，泸州老窖期望通过进入啤酒市场来增强自身的市场竞争力。
10）今世缘“决战100天”冲刺年度目标：据今世缘酒业官微消息，7月17日，今世缘酒业召开“决战100天，决胜全年度”誓师大会，会上，今世缘酒业党委书记、董事长、总经理顾祥悦指出，决战决胜全年目标任务，拼的是精气神。要以“不达目的不罢休”的拼劲、韧劲、冲劲，坚定不移完成全年目标任务；决战决胜全年目标任务，拼的是责任心。要强化“交卷”意识，按照既定的时间表、路线图、任务书、责任状，大干快上、分秒必争；决战决胜全年目标任务，拼的是硬作风。要把更多的“不可能”变成“可能”，把更多的“办得到”变成“办得好”，真正用“铁肩膀”挑起“千斤担”。
休闲零食：盐津劲仔实控人均发布中期分红提议，企业经营稳健向好。盐津实际控制人、董事长、持股5%以上股东张学武先生于2024年7月11日提议向全体股东每10股派发现金红利6元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。劲仔实际控制人、董事长、持股5%以上股东周劲松先生于2024年7月17日提议2024年度中期分红方案如下：向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。我们认为，两家公司均于上周发布2024年中期业绩预告，此番提出中期分红方案，体现出公司经营稳健，乐意分享发展成果，看好两家公司的长远发展。
啤酒：燕京啤酒文化节盛大启幕，乌苏推40周年献礼啤酒。7月12日，第33届北京国际燕京啤酒文化节在中国国际展览中心顺义馆盛大开幕。本届啤酒节从7月12日至7月21日，连续十天，以啤酒文化为载体，以“啤酒+N”的理念为依托，通过啤酒+美食、啤酒+鲜花、啤酒+邮政、啤酒+音乐、啤酒+游乐、啤酒+市集等多种形式，给消费者打造“吃喝玩乐一站式体验”的夏日盛会。新疆知名啤酒品牌乌苏啤酒则推出“我的阿勒泰同款大乌苏”，酒精度>4.1%vol，作为建厂40周年的特别献礼。我们认为，夏季作为啤酒旺季，各大酒企通过文化节、推新品等营销手段触达消费者，力求旺季实现销量突破，静待二季度业绩。
软饮：华润饮料获证监会备案通知书，拟在香港联交所上市。近日，证监会发布Beverage(Holdings)Company Limited（华润饮料（控股）有限公司）赴港上市备案通知书。该公司拟发行不超过405,882,200股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。华润饮料拥有“怡宝”、“至本清润”、“蜜水系列”、“假日系列”及“佐味茶事”等13个品牌，覆盖包装饮用水、茶饮料、果汁饮料、运动饮料、咖啡饮料，共计56个SKU。按2023年零售额计，其是中国第五大即饮软饮企业、第二大包装饮用水企业及最大的饮用纯净水企业。华润饮料表示，IPO募集所得资金净额将主要用于战略性扩张和优化产能，以提高整体供应链效率；加速销售渠道扩张并提升渠道效率；进行销售和营销活动；增强产品研发能力，以持续拓展新的产品品类和单品；数字化升级从而提高运营效率；适时参与潜在投资和并购机会；以及用作营运资金及作一般公司用途。
速冻：步入餐饮传统旺季，各大企业集中上新。七月正式步入餐饮业的传统旺季，近期，餐饮供应链、食品企业等陆陆续续推下半年爆款和新品，抢占市场先机。产品主要聚焦饮品甜点、烧烤、中餐、西餐等多种消费场景。三全食品和湾仔码头各推出自己的明星产品——鲜饺。千味央厨，上新旗下品牌味宝熟制粉圆，公司首推夏日饮品和相关配料，帮助其客户抓住季节性商机，增加销售额。锅圈食汇，7月上新烧烤宵夜，推出麻辣龙虾尾、麻辣小郡肝、麻辣鸡脚筋、奥尔良风味掌中宝串、欧式烟熏肉片、榆园酸菜等，配合火热观赛季。我们认为，餐供企业聚焦多消费场景集中上新，有望借助餐饮传统旺季带动下半年业绩增量。
调味品：海天发布“提质增效重回报”行动方案，蓄力高质量发展。7月18日，海天味业为推动公司高质量发展，切实保障和维护投资者合法权益，结合自身发展战略、经营情况及财务状况，制定了“提质增效重回报”行动方案。公司高度重视投资者的合理回报，实施积极稳定的利润分配政策，为投资者带来长期、稳定的投资回报。2024年，公司向全体股东分配2023年度现金股利占公司2023年度合并报表归属于母公司股东净利润比例为65.06%，现金分红比例同比上年提升12.72%，上市至今累计分红总额超过260亿元，是募集资金总额的13.6倍，年均分红比例为57.12%。未来，公司将深入贯彻《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》精神，以公司可持续发展、与投资者共享企业发展成果为根本，注重对股东的合理回报，力争保持公司利润分配政策的连续性和稳定性。在主业发展方面，公司表示未来将聚焦调味品主业发展，持续优化产品结构、提升产品品质、加强品牌与用户的多维互动，持续夯实既有核心竞争力，并持续打造新的竞争力，推进企业高质量发展。
冷冻烘焙：泸溪河开放加盟，提振赛道信心。新中式烘焙赛道品牌“泸溪河”正式对外开放加盟。据品牌方介绍，此次仅开放单店合作模式，可选择“档口店”和“近店式”两种店型，不存在任何以区域形式合作的模式，具体加盟细则尚未披露。据窄门餐眼数据，截至2024年7月5日，泸溪河的门店共有462家，大多集中在一二线城市，省份集中度高达44.16%，或许借助于加盟模式，泸溪河会慢慢开始布局下沉市场。据前瞻产业研究院数据显示，中式糕点在2018年的市场规模已超过千亿元，预计在2025年将突破2万亿元，未来随着技术的进步和消费者对健康生活方式的追求，市场还将有更大的发展空间。
本周陆股通资金动向：
本周食品饮料行业陆股通持股占比排名前三的个股为伊利股份10.50%、洽洽食品9.07%、安井食品9.04%。
本周食品饮料行业陆股通（外资）持股市值排名前三的个股为贵州茅台1286.34亿元、五粮液237.87亿元、伊利股份174.83亿元。
投资建议：
白酒：建议关注刚需需求与行业结构性机会：高端与地产酒把握消费需求的高低两端，确定性较强，建议关注：泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。
啤酒：建议关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒、产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒、大单品持续向上的燕京啤酒、高端化进程明确的华润啤酒等。
软饮预调：建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料、渠道精准营销，品类矩阵明朗的百润股份等。
调味品：建议关注收入端随场景修复之后，全年利润端有望同样拐点向上的海天味业、中炬高新、千禾味业等。
速冻食品：建议关注BC端兼顾、预制菜发力可期的安井食品，受益春节后团餐宴席需求持续修复的千味央厨等。
冷冻烘培：建议关注内生改革优势明显的立高食品、成本有望逐季改善的烘焙油脂龙头南侨食品等。
休闲零食：建议关注转型成效显现、业绩进入释放期的盐津铺子、渠道拓展积极的洽洽食品、传统KA合作稳健，会员商超推进顺利的甘源食品等。
风险提示：
宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；提价不及预期。