今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
股指单边震荡回落 板块热点近乎普跌
周二沪深股指低开低走单边震荡调整，股指前市低开后一路震荡下行，午后权重题材纷纷回落股指加速下跌近乎收在当日最低点位，全天银行板块逆势走强，汽车整车略显活跃，三大股指整体回调空方占据绝对优势。板块热点除了银行、汽车整车和智能驾驶概念略显抗跌意外，其余板块均出现不同程度的下跌，其中半导体、有色金属和白酒板块整体更弱跌幅居前。最终沪深两市收盘均大幅下跌超1%，全天两市成交量0.66万亿微微增加，市场量价再现背离。
中国人民银行22日宣布降息，市场关于存款利率即将调降的预期也有所回升，使得银行板块当日逆势走强，但前期维稳的权重股补跌，板块热点的一日游脉冲现象不断显现，市场难以形成持续性的做多动能，多空双方经过多日的僵持以后，周二空方主动发起进攻市场抛压明显增大，三大股指均呈现出低开低走的单边震荡下行走势。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会等部门持续发声并出台相关措施，落实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心；措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为，加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况，坚持问题导向和目标导向，将维护制度公平性和市场内在稳定性放在更加突出位置，持续加强逆周期调节，保障市场稳定运行，切实维护投资者利益。新国九条践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但市场底往往需要经历一段时间的震荡反复考验。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势依然危机四伏，全球大选年极右翼势力有所抬头，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储主席鲍威尔日前释放“鸽派”信号，表示对第二季度的三个指标在一定程度上增强了信心，现在通胀已经下降，劳动力市场确实已经降温，未来将同时考虑这两项任务之间的平衡，同时他重申央行不会等到通胀率达到2%才降息，由此也预示着美联储9月降息的概率大增。美国国债规模持续不断上升，欧州对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升，全球经济面临下行压力，美债市场剧烈震荡美元震荡回落振幅加大非美货币兑美元汇率波动加剧，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
从技术面分析，五一节前股指向上突破整理平台，成交量也同步放大到万亿水平，市场做多力量有所增强，但在连续两次上冲未果后股指就呈现出逐级震荡回落走势，股指明显呈现出由强转弱的迹象。上周三大股指基本在低位围绕中短期均线震荡反复，市场整体较弱缺乏领涨的人气板块，成交量处于较低水平，表明市场依然缺乏持续做多的人气和动能。周一股指弱势震荡调整，成交量略有减少反映出市场人气仍较低迷，周二股指低开低走多方毫无反击之力，股指重新跌破中短期均线，市场重心再度有下行趋势，目前股指仍在所有中短期月均线之下，股指震荡下行的大趋势依然没有改变。预期短期股指延续宽幅震荡以寻求多空的短暂平衡点，密切关注成交量和人气指数的动向，把握市场节奏高抛低吸，严格控制仓位精选个股操作。