A股投资策略周报告：全面深化改革进一步打开内外需增长空间

（以下内容从华龙证券《A股投资策略周报告：全面深化改革进一步打开内外需增长空间》研报附件原文摘录）
摘要（核心观点）：
上半年GDP增速5.0%，内需仍是关键。2024上半年GDP同比增长为5%，持平于全年目标增速。上半年经济总体平稳增长，为下半年实现经济增长预期目标打下了基础。不过要实现预期增长目标仍面临国内有效需求不足等问题。下半年提振内需仍是经济增长关键。上半年提振内需的政策不断出台，政策效果逐步显现。2024年6月发改委发布了《着力扩大国内需求，持续激发有潜能的消费》的拉动内需政策，相关配套政策落地，有望进一步提振消费。
全面深化改革进一步打开内外需增长空间。二十届三中全会对进一步全面深化改革做出系统部署，强调“构建高水平社会主义市场经济体制，健全推动经济高质量发展体制机制，构建支持全面创新体制机制”、“完善城乡融合发展体制机制，完善高水平对外开放体制机制”。强调坚定不移实现全年经济社会发展目标，“落实好宏观政策，积极扩大国内需求，因地制宜发展新质生产力，加快培育外贸新动能”。
改革促进资本市场健康稳定发展。《决定》提出“完善促进资本市场规范发展基础制度”、“健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管”、“支持长期资金入市”、“提高上市公司质量，强化上市公司监管和退市制度”、“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”、“完善大股东、实际控制人行为规范约束机制”、“完善上市公司分红激励约束机制”、“健全投资者保护机制”等，以及有序扩大资本市场等对外开放。
基本面预期改善有望支撑市场。A股市场一季度表现较好，一季度经济超预期增长是其重要原因之一；二季度市场对于经济预期下调，PMI边际下行，内需不强，叠加外部贸易摩擦升温，导致市场出现阶段调整。上半年经济获得5.0%的增长，与年初制定的经济增长目标值持平，为达成年度经济增长目标，下半年政策可能会进一步加码，内需有望改善带动上市公司业绩预期向好，叠加外需韧性，基本面预期改善，将支撑市场运行。
行业及主题配置。(1)政策催化的市场机会。①国常会研究加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。②国家药监局加大对创新药和医疗器械研发的支持力度。③科技自立自强，发展新质生产力等蕴含的投资机会。(2)
行业景气持续改善机会。①新能源汽车产量同比增长34.3%。光伏产业链增势良好。②房地产行业数据呈现边际改善。③“出海”端有望持续受益。行业关注：电子、TMT、汽车、机械设备、有色金属、建筑材料、非银金融、医药生物等。主题关注：一带一路、新质生产力、碳中和、国企改革等。
风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；黑天鹅事件等。