有色金属行业周报：美衰退预期引发回调，关注新布局良机

（以下内容从中国银河《有色金属行业周报：美衰退预期引发回调，关注新布局良机》研报附件原文摘录）
市场行情回顾：截止到7月19日周五收市：本周上证指数+0.37%，报2982.31点；沪深300指数+1.92%，报3539.02点；SW有色金属行业指数-2.93%，报4324.87点，分子行业来看，上周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为-4.92%、+2.92%、-2.10%、-1.84%、-1.90%。
重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于76,580元/吨、19,615元/吨、23,450元/吨、19,830元/吨、130,170元/吨、258,690元/吨，较上周变动幅度分别为-3.32%、-2.27%、-3.52%、+1.56%、-2.65%、-7.03%。伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于9,290美元/吨、2,350美元/吨、2,774美元/吨、2,122美元/吨、16,220美元/吨、31,000美元/吨，较上周变动幅度分别为-5.94%、-5.28%、-5.74%、-4.00%、-3.77%、-8.00%。本周上期所黄金、白银分别收于565.94元/克、7,679元/千克，较上周变动幅度分别为-0.66%、-6.51%。本周美元指数收于104.37，较上周变动+0.26%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于36.1万元/吨、487.5万元/吨、164万元/吨、95.5元/公斤，较上周变动0.00%、-5.80%、-5.75%、-6.83%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于84500元/吨、81500元/吨、85000元/吨、875美元/吨，较上周变动-4.52%、-4.12%、0.00%、-5.91%。本周国内电解钴、0.998MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于18.3万元/吨、15美元/磅、12.4万元/吨、2.9万元/吨，较上周变动-1.61%、0.00%、-0.80%、-1.69%。
投资建议：二十届三中全会《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》指出，要健全国家安全体系，强化一体化国家战略体系，增强维护国家安全能力；健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度，抓紧打造自主可控的产业链供应链，完善战略性矿产资源探产供储销统筹和衔接体系。我国有色金属行业应加强关键矿产资源的勘探与生产，增强关键矿产资源的储备，提升资源端对制造产业链的供应能力，保障国家的资源安全与产业链供应安全，完善国家安全战略体系。在国家资源保障与供应链安全保障的要求下，国内有色资源的加速发开与海外优质资源的并购将成为国内有色企业新的发展动力。而在三中全会《决定》指出国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中的要求下，拥有国内关键矿产资源优质储备，及海外矿山资源并购与矿山运营能力的大型有色金属央企与国企将担当起维护国家资源与供应安全的重任，也具备更好的扩张机遇与成长潜力。建议关注紫金矿业（601899）、西部矿业（601168）、中国铝业（601600）、山东黄金（600547）、中金黄金（600489）。
风险提示：1）国内经济复苏不及预期的风险；2）美联储加息超出预期的风险；3）有色金属价格大幅下跌的风险。