(以下内容从华福证券《24Q2基金电子持仓总结:持仓比例提升,消费电子&半导体共振》研报附件原文摘录)
投资要点:
24Q2公募基金电子行业持仓总市值第一,环比增速也居首位。截至24Q2,公募基金电子行业市值占比为14.1%,较24Q1市值占比提升3.2pct,在所有申万一级行业中,电子行业配置市值居榜首。趋势上看,24Q2电子持股总市值环比+24.4%,在环比增速上也居首位,通信环比+23.8%,仅次于电子行业。
细分板块:24Q2,消费电子&元件板块崛起。24Q2电子细分板块持仓占比格局发生变化,半导体下降7pcts至46%,仍占据电子板块半壁江山;消费电子迎来大级别行情,获得较高关注度,占比提升5pcts至28%;元件板块占比亦有大幅提升。24Q2电子行业配置市值第一的公司为立讯精密,充分受益于消费电子果链行情,持仓总市值从216亿元增长至339亿元,持有基金数从521家增长至893家,占电子持仓总额比重也从11%提升至14%,同样受益的也有水晶光电。持仓排名第二的北方华创虽持股总
市值环比略降,但持有基金数环比仍在增多。
算力硬件板块在TMT板块中的持仓占比进一步提升。我们针对算力硬件创建了独立板块,标的包括:中际旭创、新易盛、天孚通信、沪电股份、胜宏科技、沃尔核材。并将其与包括电子、通信、计算机、传媒四个一级行业组成的TMT板块进行了对比。2024Q2环比2024Q1来看,算力硬件板块在TMT板块中的持仓占比从12.07%提升到了15.63%。
24Q2电子超配比例环比提升,消费电子与半导体共振。根据我们的计算,24Q2基金重仓股中的电子行业配置比例为14.1%,较24Q1的10.9%环比大幅增长;24Q2的基金重仓股对电子行业的超配比例为4.1%,较24Q1的1.8%也有所提升。本轮行情消费电子与半导体板块共振,AI应用落地加持,行情持续性较好,公募机构热情高涨。从24Q2的各细分板块的超配比例的历史分位数来看(17Q1~24Q2),PCB、智能驾驶超配比例来到17年以来最高位,面板、消费电子也相对较高,半导体设备板块超配比例明显回落,而功率器件、模拟IC超配比例处于历史低点。
投资建议:电子板块业绩触底回升,同时叠加终端AI创新,看好复苏链、国产化链、AI终端创新等方向。1)复苏链建议关注存储、消费IC、顺周期、晶圆代工等板块。存储标的建议关注兆易创新、澜起科技、普冉股份、聚辰股份、东芯股份等。消费IC标的建议关注:乐鑫科技、恒玄科
技、晶晨股份、圣邦股份、艾为电子等。顺周期板块建议关注:三环集团、顺络电子、洁美科技、新洁能、扬杰科技、斯达半导等。2)国产化链建议关注:算力芯片、半导体设备等板块。算力芯片标的建议关注:寒武纪、海光信息、龙芯中科等。半导体设备建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、精测电子、芯碁微装等。AI终端创新方向建议关注:传音控股、立讯精密、华勤技术、沪电股份等。
风险提示:技术发展及落地不及预期;下游终端出货不及预期;下游需求不及预期;市场竞争加剧风险;地缘政治风险;电子行业景气复苏不及预期。
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