建筑材料行业周报：业绩预告密集发布，广州放松外籍购房限制

（以下内容从华安证券《建筑材料行业周报：业绩预告密集发布，广州放松外籍购房限制》研报附件原文摘录）
主要观点：
核心观点
地产实质性利好政策发布，建材板块短期估值有支撑，中期需求有改善。行业供给侧出清逻辑更明确，消费建材市场已从前几年的增量市场快速转入存量市场，中小企业面临经营压力被迫出清，头部企业市占率提升更加容易。
行业观点
多地地产政策仍以需求端放松为主。本周广东省人民政府侨务办公室公开信息，广州放松对港澳台及外籍人士的购房限制，在限购区可购买一套建筑面积不超过120平米的住宅，在全市购买120平米以上住宅时不再限制购买套数。此前港澳台居民和华侨可凭相关证明购买一套住房，境外个人需提供人社局备案的一年以上劳动合同购买一套住房。本次政策取消了港澳台和外籍人士购买建筑面积120平米以上住宅的限制，虽然当前外籍人士购房比例占比较低，但放松限制有利于相关外籍人士的置业消费。
本周青岛市住房公积金管理中心发布信息，自7月起青岛提高公积金缴存比例，单位和职工各自缴存比例不应低于5%、不得超过12%。本周宁波本地宝整理发布，宁波市住建局发布关于进一步促进地产市场平稳健康发展的若干政策通知，公积金可贷额度由借款人及其共同借款人在申请贷款日缴存账户余额的15倍调整至20倍，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。
玻纤板块底部复苏：①中国巨石：2024年上半年预计实现归母净利润8.25亿-10.32亿元，同比减少50%-60%；公司从3月底开始对产品进行有序复价，并调整产品结构、加大技术转型升级力度、加快开拓海外市场销售等措施改善盈利水平，上半年销量同比实现大幅提升。②中材科技：2024年上半年预计实现归母净利润3.8亿-5.1亿元，同比下降63.39%-72.73%；公司主要产品玻纤价格同比下降，对整体业绩影响较大，锂电池隔膜产能加速落地，预计今年年中产能将超过60亿平米；氢气瓶维持竞争优势，汽车公告率、产品市占率、新产品数量保持行业领先位置。
水泥板块净利润预计出现大幅下降：①天山股份：2024年上半年出现大额亏损，预计实现归母净利润-35亿~-29亿元，去年同期数值为盈利1.42亿元；受市场需求偏弱影响，公司水泥和商品混凝土价格大幅下降，产品毛利率同比下降，但从5月份开始公司业务所在地区的水泥价格环比回升，降幅同比收窄，6月价格环比继续上涨；积极
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加强成本控制，同时煤炭等主要原燃材料价格同比下降，产品成本同比下降。②万年青：2024年上半年预计实现归母净利润120万-170万元，同比下降99.36%-99.55%，公司量价同比下降，导致营收和利润下滑。③上峰水泥：2024年上半年预计实现归母净利润1.6-1.8亿元，同比下降66.13%-69.89%，公司水泥和熟料产品价格同比下降，且受股票市场影响，上半年持有的股票市值浮亏。
短期保障房为地产行业发展重点。保障性住房是政府解决中低收入居民住房困难、提高城乡居民居住水平的重要民生工程，包括经济适用房、公租房（包含廉租房）、限价商品住房、共有产权房、保障性租赁住房等五种形式。保障性住房可分为配售型和配租型，此前以配售型为主，2010年以后租赁市场更受重视。2021年国务院印发《关于加快发展保障性租赁住房的意见》，第一次在国家层面明确住房保障体系的顶层设计；2023年10月，《关于规划建设保障性住房的指导意见》（14号文）再次明确保障性住房的市场地位，提出保障性住房建设和筹集、保障对象和标准、配售管理的基本原则，支持城区常住人口300万以上的大城市率先探索。根据各省数据汇总，十四五期间全国21个省市初步计划新增保障性租赁住房650万套，预计可解决近2000万人住房困难。按照目前以改造为主的推进模式，我们预计建筑施工及建筑材料企业将直接受益，且受交付周期限制，每年需求量较传统装修市场更加确定，采购模式更偏向于大B模式。
中长期城市更新行动将补充提供消费建材需求。此前《广州市城中村改造条例（草案修改稿）》在广州人大官网公示，2024年1月深圳发布城中村改造实施意见（征求意见稿），明确改造模式和责任主体。城中村将是2024年市政建设的重点方向，2023年7月21日，国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，城中村改造顶层设计方案落地；同年9月国务院举办政策例行吹风会，央行货币政策司司长表示人民银行将抓好“金融16条”落实，加大城中村改造、平急两用基础设施建设、保障性住房建设等金融支持。城中村改造周期一般在7-8年，我们预计改造部分每年有望拉动6300-9900亿元投资额。
新材料重点关注药用玻璃和电子纱机会。①药用玻璃：近两年注射剂纳入集采占比逐渐提升，集采、一致性评价和关联审批政策形成联动。集采将推动药包材快速向中硼硅玻璃转型，管制品和模制品都将迎来高景气发展趋势；关联审批制度提高药企对药玻企业的筛选门槛，头部企业与下游客户粘性将进一步增强。②电子纱：下游需求恢复节奏优于粗纱，低库位运行且2024年无新增产能，预计2024年消费电子需求复苏将带来一定利润弹性。
水泥：全国均价环比上升0.9%，库容比下降0.25pct
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本周全国高标水泥含税均价为398.06元/吨，环比上升0.9%。本周全国水泥市场价格环比上涨。价格上调区域主要是黑龙江、吉林、江苏、上海和浙江，幅度30-60元/吨；本周全国水泥库容比65.68%，环比上周下降0.25pct，较上月同比上升1.73pct，较去年同期下降10.65pct。本周水泥出货率46.10%，环比上周下降0.95pct，较上月同比下降3.35pct，较去年同期下降8.83pct。
玻璃：浮法均价环比下降2.4%，库存环比增加1.76%
全国浮法玻璃均价1556元/吨，周环比下降2.4%。截止2024年7月11日，本周全国样本企业总库存6358.3万重箱，环比增加1.76%，同比上升14.07%，库存天数27.1天，较上期增加0.4天。本周3.2mm镀膜光伏玻璃24.25元/平米，周环比增加0.00%，年同比减少6.73%；2.00mm镀膜光伏玻璃15.25元/平米，周环比增加0.00%，年同比减少17.57%。
玻纤：无碱粗纱价格偏弱整理，电子纱价格涨后趋稳
本周国内无碱粗纱市场价格偏弱整理，个别厂成交较前期灵活度稍有增加，多数厂尤其大厂挺价意愿较强。深加工厂订单续入量有限，加之气温、降雨等多重因素影响，终端需求表现一般，市场观望情绪较浓。截至目前，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3850-4000元/吨不等，环比持平。本周电子纱市场价格涨后趋稳，短期供应仍显紧俏，新价推进相对顺畅，而前期部分冷修产线点火复产，货源紧俏度或有一定缓解。
碳纤维：碳纤维价格低位稳定，丙烯腈价格环比持平
本周国内碳纤维市场均价91.25元/公斤，环比持平，年同比下降22.34%。截至7月12日，丙烯腈现货价约9450元/吨，周环比持平，国内碳纤维库存15620吨，周环比增加0.97%。
投资建议
建议关注涨价预期【海螺水泥】，具备长期成长性的消费建材个股【东方雨虹】【三棵树】【伟星新材】。
风险提示
（1）地产基建投资不及预期；
（2）原材料价格上涨超预期。