汽车行业行业周报：6月国内乘用车市场新能源渗透率首次突破50%，出口景气度延续

（以下内容从中国银河《汽车行业行业周报：6月国内乘用车市场新能源渗透率首次突破50%，出口景气度延续》研报附件原文摘录）
核心观点：
本周观点更新
据中汽协数据，6月乘用车产量为217.7万辆，同比-1.9%，环比+6.2%，销量为221.5万辆，同比-2.3%，环比+6.7%，乘用车销量同比下降系高基数影响，环比呈现稳健增长，市场结构性亮点明显：1）分动力来看，国内市场新能源渗透率首次突破50%，6月国内乘用车销量为181.2万辆，环比+8.0%，其中新能源销量为91.9万辆，环比+12.8%，单月渗透率首次突破50%至50.72%；2）分结构来看，出口延续高景气度，6月乘用车出口40.3万辆，同比+29.1%，环比+1.4%，出口市场PHEV表现亮眼，单月出口2.2万辆，同比增长1.1倍，上半年出口12.7万辆，同比增长1.8倍，为新能源产品出海贡献新动能；3）分格局来看，自主品牌市场份额不断上升，6月中国品牌乘用车销售143.2万辆，同比+18.8%，市场份额同比上升11.5pct至64.6%，上半年中国品牌乘用车市场份额同比上升8.8pct至61.9%；4）分级别来看，新能源产品升级趋势明显，上半年新能源乘用车市场B级、C级、D级产品销量同比增幅分别为53.5%、68.1%、146.6%，均明显高于A级（12.3%）、A0级（12.0%）、A00级（0.7%）销量增幅，价格战给消费者让渡权益，带来整体新能源市场产品结构升级。
展望后市来看，政策有望继续为国内总量托底并推动新能源转型加速，总量方面，据乘联会数据，截止6月25日中午12时，全国提交以旧换新报废补贴申请11.3万份，截止7月4日，补贴申请达到约17万份，申请量以日均1万份速度增长，较政策发布初期加速；结构方面，除前期中央及地方置换补贴政策对新能源的倾向性补贴外，7月10日，上海发布促进汽车更新消费行动方案，对以旧换新购买国六b燃油车个人用户补贴2800元（旧车为国五）/4000元（旧车为国四及以下），购买纯电动车补贴1万元，若同时符合国家以旧换新政策可同时申请补贴，继续推动换购用户向新能源转型，叠加近期爆款新能源产品如比亚迪秦L、海豹06、理想L6等产品的产能爬升、零跑C16、深蓝G318、哪吒L纯电版等新品上市以及后续享界S9、小鹏MONA等新品上市，为消费者带来更丰富的可选新车，有望驱动新能源渗透率持续保持逐月上升趋势。
周度行情回顾
本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为0.72%、1.82%、1.20%。汽车板块的涨跌幅为5.66%，涨跌幅排行位列30个行业中第2位。
分子板块来看，乘用车、摩托车及其他、零部件、销售及服务、商用车周涨跌幅分别为6.75%、6.52%、5.75%、3.85%、2.19%。
估值方面，销售及服务、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率分别为59.10x/21.59x/20.46x/17.80x/15.67x。摩托车及其他、乘用车、零部件、商用车、销售及服务市净率分别为2.22x/2.07x/2.07x/1.63x/0.55x。
投资建议
整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、均胜电子、星宇股份；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团。
风险提示
1、汽车销量不及预期的风险；2、出口面临政策不确定性的风险；3、行业竞争加剧的风险。