(以下内容从开源证券《公司信息更新报告:业绩大幅增长,高速光模块加速释放》研报附件原文摘录)
新易盛(300502)
AI时代的全球高速光模块领军企业,业绩大幅增长,维持“买入”评级
2024年7月15日公司发布2024年半年度业绩预告,2024H1公司预计实现归母净利润8.1–9.5亿元,同比增长180.89%-229.44%,中值为8.8亿元,同比增长205.17%,实现扣非归母净利润8.096-9.496亿元,同比增长185.11%-234.41%,中值为8.796亿元,同比增长209.76%;根据我们测算,2024Q2公司预计实现归母净利润4.85-6.25亿元,中值为5.55亿元,同比增长206.63%,环比增长70.77%,预计实现扣非归母净利润4.846-6.246亿元,中值为5.55亿元,同比增长211.57%,环比增长70.65%,主要得益于行业景气度持续提升,高速率产品需求快速增长,我们维持预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.42、23.40、32.88亿元,当前股价对应PE为51.7/34.1/24.2倍,维持“买入”评级。
公司深耕光模块赛道,产品矩阵丰富
2023年,公司已开发出不同型号、高质量、高可靠光模块产品近3,000种,产品涵盖了多种标准的通信网络接口、传输速率、波长等技术指标,应用领域覆盖了数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输、固网接入、智能电网、安防监控等领域。在数据中心领域,公司产品包括运用于数据中心市场的100G、200G、400G、800G高速光模块;在电信领域,产品涵盖5G前传、中传、回传的25G、50G、100G、200G系列光模块产品。
公司研发实力优异,综合实力强劲
研发能力上:2023年,公司已实现800G高速光模块批量交付,并成功推出基于硅光解决方案的800G、400G光模块产品及400G ZR/ZR+相干光模块产品、以及基于LPO方案的800G光模块产品,覆盖多个客户,已推出最新1.6T光模块并送样客户测试。产能建设上:2023年,公司泰国工厂一期已正式投产运营,泰国工厂二期正在加速推进建设中,预计2024年内建成投产。我们看好公司在高速光通信时代成长机遇。
风险提示:光模块发展不及预期、供应链稳定性风险、存在贸易壁垒的风险
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