出入境游双向复苏，行业景气度持续抬升

（以下内容从中航证券《出入境游双向复苏，行业景气度持续抬升》研报附件原文摘录）
本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为0.64%,在申万一级行业涨跌幅中排名16/31。
各基准指数周涨跌幅情况为:各基准指数周涨跌幅情况为:社会服务(0.64%)、上证指数(0.72%)、沪深300(1.20%)、创业板指(1.69%)、深证成指(1.82%)。
子行业涨跌幅排名:专业服务(3.91%)、旅游及景区(2.42%)、酒店餐饮(1.89%)、体育Ⅱ(1.81%)、教育(-4.06%)。
个股涨跌幅排名前五:实朴检测(28.93%)、众信旅游(14.38%)、ST凯撒(10.61%)、谱尼测试(10.38%)、开普检测(8.71%)。
个股涨跌幅排名后五:学大教育(-14.00%)、昂立教育(-12.35%)、传智教育(-9.93%)、西域旅游(-9.19%)、国新文化(-8.81%)。
核心观点:
运力充足,暑期出境游呈现量“涨”价“跌”趋势。1“涨”价:“免签效应”进一步带动部分国家出境游火爆,“亚太旅游内循环”趋势明显。去哪儿平台上暑期国际机票出票量同比增长1.5倍,暑期出境游需求十分旺盛,有望基本恢复至2019年水平。速途网讯,暑运开启已有10天,部分热门目的地机票价格出现不同幅度的下降。2价“跌”:去哪儿大数据显示,截至目前,今年暑期国内机票平均支付价格比去年同期降低6%,中星酒店每晚均价降低8%,且旅客提前预订周期变短;暑期国际机票平均支付价格较去年同期下降了22%,国际酒店每晚平均价格则下降了24%。从综合成本来看,部分东南亚国家出境游花费甚至低于国内部分目的地。我们认为,在航班恢复、免签国家增多、居民出行意愿高涨的背景之下,价格下降有望带动需求进一步释放,出境游有望成为年内旅游市场的亮点。
投资主线1:旅游市场正式迎来暑期游旺季,出境游有望成为亮点。
随着国内旅游市场的逐步回暖,各大旅游景区的经营状况也呈现出整体性的复苏态势,清明、五一旅游数据已经验证,暑期游有望在
股市有风险入市需谨慎AVIC
高需求之下实现旅游客流量、客单价的稳健增长。暑期方面,我们看好1国内游方向:有交通改善或项目扩容预期的景区;2出境游方向:在航班恢复、免签国家增多、居民出行意愿高涨的背景之下,出境游有望在低基数下有亮眼表现。
投资主线2:中国AI应用率全球第一,但月活过千万APP仅两个。国内2024年已经出现了Kimi、秘塔这样的现象级产品,伴随大模型API降价,应用端的试错成本和落地成本都将降低,未来有望看到更多顺逻辑、优体验、新赛道的AI应用落地,1-2年内或看到真正的AI应用主力方向。
风险提示:市场政策推进不及预期风险;国际形势动荡风险;行业监管风险;产品设计不及预期风险。