(以下内容从华福证券《进出口数据点评:贸易顺差创新高》研报附件原文摘录)
事件:
7月12日海关总署发布数据,以美元计价, 6月份中国进出口总值为5166.6亿美元,同比增长3.9%, 6月进口总值为2088.1亿美元,同比下降2.3%,出口总值为3078.5亿美元,同比增长8.6%,增速较5月加快1个百分点。贸易顺差为990.5亿美元。
投资要点:
6月份,我国对主要国家出口同比均出现明显改善。其中,对东盟出口持续走高,对美出口同比增幅扩大,对欧盟和日本出口同比均出现修复。我国对欧盟出口6月份同比下降2.6%,降幅较上月缩小1.3个百分点;对日本出口同比下降6.3%,降幅较上月收窄1.4个百分点。我国对美国出口同比继续回暖, 6月出口累计同比增速达到1.5%,增幅较5月继续扩大。随着中国出口产业升级、相关政策红利持续释放,中国与东盟贸易联系日益紧密。 2024年以来,中国对东盟的出口贸易同比增速稳步加快。 2024年6月份,中国对东盟出口累计同比增加10.7%,增速较5月增加1个百分点。
6月份,主要出口目的地对我国出口的增速均出现了提升。 6月份,我国对日本出口不对出口增速造成拖累,为近半年来首次。对美国出口拉动我国出口增速向上1个百分点,贡献较5月增大0.5个百分点。 6月对欧盟出口对我国出口增速的贡献为0.6个百分点,较上月的拖累出口增速下行0.2个百分点出现好转。随着欧美陆续进入补库周期叠加奥运会等体育赛事到来,对于相关工业制成品需求将上升,接下来我国对欧美出口有望继续增加。对东盟出口对我国出口增速持续形成拉动, 6月份拉动我国出口增速向上2.3个百分点。我国对四个主要贸易伙伴的出口占到我国出口总额的49.9%,相关利好频出,我国出口有望进一步好转。
从行业出口大类来看,资源型行业和农产品本月对出口的贡献增加。
机电产品仍然是对我国出口贡献最大的品类。 6月份,机电产品对我国出口增速的拉动为4.4个百分点,与上月持平。其中,通用机械设备出口同比增加17%,拉动6月出口总额向上0.3个百分点。自动数据处理设备及零部件6月份出口同比增加10%,拉动本月出口总额向上0.6个百分点。汽车零配件和医疗仪器及器械出口同比增加9%和11%,增速均较5月有所加快。对于6月出口总额的贡献分别为0.2和0.1个百分点。
风险提示
一是地缘政治风险超预期;二是宏观经济不及预期;三是海外市场大幅波动等