北交所策略专题报告：五大思考厘清车路云产业链本源，多维度探析北交所公司投资机会

（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：五大思考厘清车路云产业链本源，多维度探析北交所公司投资机会》研报附件原文摘录）
历史探究：单车智能-车路协同-车路云一体化，2024年以来发展进入快车道
车路云一体化概念源起于自动驾驶。针对自动驾驶解决方案，我国经历了“单车智能-车路协同-车路云一体化”三阶段。车路云一体化由车辆及其他交通参与者、路侧基础设施、云控平台、相关支撑平台、通信网等组成。2023年末和2024年初，工信部等部委分别就智能网联汽车和车路云一体化试点工作发布通知，分别从企业和城市角度推动试点工作开展，我国车路云一体化建设进入快车道。
明晰政策：国家端构建标准和指南，地方政府制定发展规划和行动方案
从政策支持来看，我国政府构建车联网标准体系，积极鼓励智能网联汽车和车路云一体化试点工作开展，制定新能源汽车产业发展规划，大力支持车路云一体化建设。2024年5月，《智能网联汽车“车路云一体化”规模建设与应用参考指南（1.0版）》发布，构建了车路云一体化系统的基本架构，为车路云一体化城市级应用试点项目的落实提供智力支持。地方积极响应国家政策，20余个省市针对车路云一体化建设制定发展规划、行动方案等相关计划。从产业支持来看，截至2022年12月，全国车路云一体化系统相关建设项目投资总额已超过百亿规模。2024年以来，车路云一体化建设在各省市掀起热潮，北京市车路云一体化建设新增投资额超百亿，武汉市车路云一体化建设新增投资额近两百亿。
产业环节：预计2030年产业链增量约2.5万亿元，路侧基础设施处于高增长
车路云一体化是“单车智能+车路协同+AI云平台全局协同”有机融合的系统级方案。车路云一体化产业链主要包括以下几个方面：①智能网联汽车包括汽车智能驾驶硬件及软件、智能座舱硬件及软件、车载应用软件、车载通信单元、整车终端产品和创新应用服务等。②智能化路侧基础设施包括路侧通信单元、计算单元和感知单元以及交通管理设施等。③云控平台包括基础平台和应用平台等。④基础支撑包括蜂窝网络、高精度地图与组合定位和车联网信息安全等。根据中国汽车工程学会等测算，预计2030年我国车路云一体化产业总产值增量约为2.5万亿元。其中智能网联汽车产值增量占比最高（78%），预计2030年产值增量约为20000亿元。智能路侧基础设施发展速度较快，预计2025-2030年产值增值CAGR约为80%，2030年产值增量约为4000亿元。预计2030年云控平台和基础支撑产值增量分别约为200亿元和1200亿元。
北交所：车端以线束和传感器为主，还包括路端、云端、综合性解决方案等
从产品层来看，13家北交所公司提供车路云一体化相关产品，分别为：大地电气、易实精密、威贸电子、智新电子、开特股份、奥迪威（车端）；路桥信息（路端）；汉鑫科技（云端）；天润科技、广脉科技（基础支撑）；立方控股、微创光电、云星宇（综合性解决方案）。从财务层来看，13家公司中10家连续三年实现盈利。其中易实精密、威贸电子、开特股份连续两年实现归母净利润增长。车端供应商发展稳健，路端和综合性解决方案供应商毛利率较高。
风险提示：行业政策落地不及预期，行业竞争加剧，公司业务拓展不及预期