每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
宏观：土地要素怎么改？——三中全会改革前瞻系列。政策未来深化改革的方向：根据国务院印发的《要素市场化配置综合改革试点总体方案》的总体要求，以及近期公布的相关政策文件，我们认为下一步深化土地要素改革或存在以下几个方向：一是扩大跨省流转协调，建立城乡统一交易市场，由当前省域间对口协调逐步转向全国范围内市场交易，以市场化方式将土地要素配置到使用效率更高的地区，进一步打破空间约束，促进城乡协同发展和区域协调发展；二是探索农地结余指标“以租代售、先租后让”，提高对农业增收的可持续性，助力新型城镇化建设。三是以市场化方式盘活存量用地，探索城镇闲置土地的跨区域流转盘活，进一步增强土地要素对优势地区高质量发展保障能力。
金工：宽基类产品持续净流入，5G通信ETF领跑市场。ETF策略表现：宏观择时策略：我们改良美林投资时钟并将其应用于大类资产配置，以ETF作为投资标的构建可交易的ETF宏观择时策略。我们构建经济指数与流动性指数，并将经济状态划分为四个周期。2024年6月策略实现收益率-1.2%。动量择势策略：ETF动量择势策略使用XGBoost预测出的ETF上涨概率作为动量指标，以基金份额历史分位数代表拥挤度，选择动量排名前七且（1-拥挤度分位数）排名前五的板块，最后选择板块内动量最大的ETF。2024年6月，基于动量和拥挤度构建的动量择势ETF策略实现收益率-6.3%。行业轮动策略：基于低波扩散行业轮动模型，将模型结果应用在ETF配置，6月份策略实现收益率-3.3%。